光的“击球点”将现 宏观到微观层面的利空逐步price in，不用过分悲观，AI仍将继续！ 宏观层面对于美国中期大选及加息悲观预期已经比较充分，CRWV的高利率

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光的“击球点”将现

宏观到微观层面的利空逐步price in，不用过分悲观，AI仍将继续！

宏观层面对于美国中期大选及加息悲观预期已经比较充分，CRWV的高利率并非空转，北美仍是一卡难求，算力仍是稀缺资源。

中观层面，以世界模型为代表的下一代产品正在推进，虽然没有固定路径，但目标明确，是当下硅谷热点，而基于LLM的应用如个人助理、AI4S方兴未艾。

微观层面，市场对光的Q3预期已有下修，而Q4供应链有望重新加速。大光之外，我们继续看好无源器件（东田微、太辰光、蘅东光、长芯博创等）和液冷的边际向好[抱拳]

总体总结

主题正文

1. 光的“击球点”将现
2. 宏观到微观层面的利空逐步price in，不用过分悲观，AI仍将继续！
3. 宏观层面对于美国中期大选及加息悲观预期已经比较充分，CRWV的高利率并非空转，北美仍是一卡难求，算力仍是稀缺资源。
4. 中观层面，以世界模型为代表的下一代产品正在推进，虽然没有固定路径，但目标明确，是当下硅谷热点，而基于LLM的应用如个人助理、AI4S方兴未艾。
5. 微观层面，市场对光的Q3预期已有下修，而Q4供应链有望重新加速。
6. 大光之外，我们继续看好无源器件（东田微、太辰光、蘅东光、长芯博创等）和液冷的边际向好[抱拳]