红包【国金金属】复合氧化锆：望迎类“六氟化钨”时刻 10月19日两部门宣布强化两用物项管控；近日对日表述强硬，反制情绪交易升温。 ✨ 锆：从传统陶瓷迈向高端制造
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红包【国金金属】复合氧化锆：望迎类“六氟化钨”时刻 10月19日两部门宣布强化两用物项管控；近日对日表述强硬，反制情绪交易升温。 ✨ 锆：从传统陶瓷迈向高端制造，复合氧化锆可用于SOFC/MLCC/光通信/齿科等领域。 ✨ 复合氧化锆：复合氧化锆需要添加重稀土氧化钇等。SOFC、MLCC等高端需求景气高增。预计26-28年SOFC、光纤陶瓷插芯、齿科复合氧化锆合计需求量同比+14.8%/+18.5%/+15.7%。 ✨ 反制升温、复合氧化锆国产替代机会来临。2026年我国对日氧化钇出口接近归零；据爱迪特，日本东曹后续将暂停供应齿科氧化锆粉体。国内复合氧化锆体系逐步完善，出口管制背景下国产替代有望提速。 相关标的：长裕集团、东方锆业、三祥新材、国瓷材料、爱迪特 风险提示：供给超预期；下游需求不及预期；出口管制政策变化；项目建设不及预期。 报告链接： 小程序://国金证券研究服务/PojYmZjW2yXU3Cj 国金金属王钦扬/吴晋恺
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总体总结
主题正文
- 10月19日两部门宣布强化两用物项管控；
- ✨ 锆：从传统陶瓷迈向高端制造，复合氧化锆可用于SOFC/MLCC/光通信/齿科等领域。
- 预计26-28年SOFC、光纤陶瓷插芯、齿科复合氧化锆合计需求量同比+14.8%/+18.5%/+15.7%。
- ✨ 反制升温、复合氧化锆国产替代机会来临。
- 2026年我国对日氧化钇出口接近归零；
- 国内复合氧化锆体系逐步完善，出口管制背景下国产替代有望提速。
- 风险提示：供给超预期；
- 报告链接： 小程序://国金证券研究服务/PojYmZjW2yXU3Cj