力合微688589｜端侧通信芯片龙头，大客户合作密集落地打开成长空间 ☀️事件：端侧AI从"拼算力"走向"拼互联"，通信底座预期差开始显现海外Muse、Gli

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力合微688589｜端侧通信芯片龙头，大客户合作密集落地打开成长空间

☀️事件：端侧AI从"拼算力"走向"拼互联"，通信底座预期差开始显现

海外Muse、Glimmer等多模态智能体路线持续升温，市场对端侧agent的关注度被反复点燃。但这一轮行情的共识，正悄然发生一次关键切换——端侧AI能否真正落地，卡脖子的早已不只是终端算力，更在于设备之间能否稳定、持续、弱网甚至离线可通地互联互通。

本地AI智能体要实现自主感知、习惯学习、离线场景联动，需要家电与传感器持续回传状态、可靠接收指令。而WiFi、蓝牙一穿墙就衰减、多设备就掉线、一离线就失效，难当此任。"有电即可通信"的PLC电力线通信底座价值，在当前时点，仍被严重低估。

一、龙头地位：端侧通信芯片卡位最全

公司是国内实现"电网侧+非电网侧"双线全布局的PLC芯片龙头。PLC（Power Line Communication，电力线载波通信）依托现有电力线天然组网，具备有电即联网、免布线、穿墙不衰减、带机量大、长期在线等特性，恰好补齐端侧AI"设备之间要稳定互联"的底层短板。

当WiFi、蓝牙的短板在端侧AI场景被逐一放大——多设备并发掉线、穿墙信号衰减、离线即失效——PLC芯片的稀缺价值反而被凸显。力合微作为牵头单位打造PLCP电力线开放互联生态，联合上百家设备厂商共建统一标准，龙头卡位清晰。

二、大客户合作密集落地，四驾马车同步开花

1️⃣ 电网业务：基本盘稳固，份额持续抬升十五五配网泛终端扩容，电表+配网终端芯片市场空间近800亿元，年均市场规模超100亿元。公司主攻增量市场，市场份额稳步提升，是业绩稳定性的压舱石。

2️⃣ 光伏业务：海内外法规共振，百万级出货海外强制法规叠加欧盟CBAM碳关税倒逼，MLPE（组件级电力电子）赛道市场规模达40亿元。公司已实现百万级芯片出货，目前处于头部组件客户验证导入阶段，放量在即。

3️⃣ 智能家居+智慧酒店：标杆客户最快落地荣耀模组供应商、海尔方案落地，同步拓展美的等家电客户，对应市场规模超100亿元。智慧酒店领域，亚朵已将PLCP定为官方标准，连锁酒店模式从单点验证走向规模化复制，是四驾马车中商业模式最清晰、兑现速度最快的方向。

4️⃣ 车载业务：蓝海卡位，减重降本刚需适配新能源车车身减重降本需求，对应市场规模超100亿元。当前处于车企方案验证导入阶段，构成潜在的第三增长曲线。

三、投资逻辑：算力预期已充分，通信底座存预期差

Muse带动端侧AI产业发展，算力芯片的预期已经打得够满。真正还存在预期差的，是"让端侧AI连起来、跑起来"的通信层。

力合微作为端侧通信芯片龙头，电网基本盘托底，光伏、智能家居、车载多点突破，大客户合作从验证导入走向密集落地，四驾马车驱动长期成长。

主题正文

海外Muse、Glimmer等多模态智能体路线持续升温，市场对端侧agent的关注度被反复点燃。
但这一轮行情的共识，正悄然发生一次关键切换——端侧AI能否真正落地，卡脖子的早已不只是终端算力，更在于设备之间能否稳定、持续、弱网甚至离线可通地互联互通。
PLC（Power Line Communication，电力线载波通信）依托现有电力线天然组网，具备有电即联网、免布线、穿墙不衰减、带机量大、长期在线等特性，恰好补齐端侧AI"设备之间要稳定互联"的底层短板。
当WiFi、蓝牙的短板在端侧AI场景被逐一放大——多设备并发掉线、穿墙信号衰减、离线即失效——PLC芯片的稀缺价值反而被凸显。
十五五配网泛终端扩容，电表+配网终端芯片市场空间近800亿元，年均市场规模超100亿元。
海外强制法规叠加欧盟CBAM碳关税倒逼，MLPE（组件级电力电子）赛道市场规模达40亿元。
智慧酒店领域，亚朵已将PLCP定为官方标准，连锁酒店模式从单点验证走向规模化复制，是四驾马车中商业模式最清晰、兑现速度最快的方向。
力合微作为端侧通信芯片龙头，电网基本盘托底，光伏、智能家居、车载多点突破，大客户合作从验证导入走向密集落地，四驾马车驱动长期成长。