🍁🍁🍁hcdx 科翔股份：Q3单季盈利大幅修复，主业迎拐点 🍁26年前三季度实现营收39.79亿/yoy+45.92%，归母净利2.44亿/yoy+304.01
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🍁🍁🍁hcdx 科翔股份：Q3单季盈利大幅修复，主业迎拐点
🍁26年前三季度实现营收39.79亿/yoy+45.92%，归母净利2.44亿/yoy+304.01%，扣非净利2.34亿/yoy+276.60%，整体高增修复。
🍁26Q3单季实现营收18.50亿 /yoy+100.90%，归母净利3.11亿/yoy+638.54%、扣非净利3.09亿/yoy+614.82%，单季盈利大幅扭亏，毛利率、净利率环比显著抬升。
🍁＃Q3主业迎拐点： 产能稼动率提升叠加高附加值HDI板交付占比提升，公司前三季度收入已创历史新高，超过过去全年收入，其中单Q3营收18.5亿，年化达到历史的2倍，因此主业盈利能力大幅改善，行业景气度极尽彰显，预计27年主业有望实现12-15亿利润。
🍁＃陶瓷混压PCB打开第二增长曲线。公司与北美大厂联合研发AI服务器陶瓷板，进展顺利。氮化铝陶瓷基板嵌入HDI板内，缓解超高功耗芯片带来的板翘、过孔断裂痛点，产品价值量显著高于常规算力HDI。依托孙公司陶积电的陶瓷基材自研能力，构建工艺壁垒，随新一代高功耗GPU平台推进验证，有望成为中期业绩增量。
总体总结
主题正文
- 🍁🍁🍁hcdx 科翔股份：Q3单季盈利大幅修复，主业迎拐点
- 🍁26年前三季度实现营收39.79亿/yoy+45.92%，归母净利2.44亿/yoy+304.01%，扣非净利2.34亿/yoy+276.60%，整体高增修复。
- 🍁26Q3单季实现营收18.50亿 /yoy+100.90%，归母净利3.11亿/yoy+638.54%、扣非净利3.09亿/yoy+614.82%，单季盈利大幅扭亏，毛利率、净利率环比显著抬升。
- 🍁＃Q3主业迎拐点： 产能稼动率提升叠加高附加值HDI板交付占比提升，公司前三季度收入已创历史新高，超过过去全年收入，其中单Q3营收18.5亿，年化达到历史的2倍，因此主业盈利能力大幅改善，行业景气度极尽彰显，预计27年主业有望实现12-15亿利润。
- 🍁＃陶瓷混压PCB打开第二增长曲线。
- 公司与北美大厂联合研发AI服务器陶瓷板，进展顺利。
- 氮化铝陶瓷基板嵌入HDI板内，缓解超高功耗芯片带来的板翘、过孔断裂痛点，产品价值量显著高于常规算力HDI。
- 依托孙公司陶积电的陶瓷基材自研能力，构建工艺壁垒，随新一代高功耗GPU平台推进验证，有望成为中期业绩增量。