9月各航司供需持续恢复 🌹本周事件：本周，各航司发布9月经营数据。由于本次中秋国庆拼假可行性较高，除海航控股外，9月各航司ASK及RPK同比均有增长。国航/南航

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9月各航司供需持续恢复

🌹本周事件：本周，各航司发布9月经营数据。由于本次中秋国庆拼假可行性较高，除海航控股外，9月各航司ASK及RPK同比均有增长。国航/南航/东航/海航/春秋/吉祥ASK同比+3.5%/+3.8%/+8.8%/-6.0%/+10.5%/+10.2%；RPK同比+6.3%/+3.3%/+8.5%/-6.2%/+12.0%/+12.3%。客座率方面，春秋航空达93.03%，居行业首位；中国国航客座率同比增长2.3pct，达85.4%。

🎯投资观点：当前板块仍然受到油价、票价等因素扰动，我们认为后续负面扰动的边际影响或趋于有限，但股价向上仍待催化。当前板块处于高赔率区间，建议关注修复双主线。基于未来油价下行带来的经营改善，重点推荐业绩确定性较强的【春秋航空】【华夏航空】；国际航线量价潜力大，重点推荐向上弹性有待兑现的【三大航】【海航控股】【吉祥航空】。

⚠️风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价上涨等。

总体总结

主题正文

1. 由于本次中秋国庆拼假可行性较高，除海航控股外，9月各航司ASK及RPK同比均有增长。
2. 国航/南航/东航/海航/春秋/吉祥ASK同比+3.5%/+3.8%/+8.8%/-6.0%/+10.5%/+10.2%；
3. RPK同比+6.3%/+3.3%/+8.5%/-6.2%/+12.0%/+12.3%。
4. 中国国航客座率同比增长2.3pct，达85.4%。
5. 🎯投资观点：当前板块仍然受到油价、票价等因素扰动，我们认为后续负面扰动的边际影响或趋于有限，但股价向上仍待催化。
6. 当前板块处于高赔率区间，建议关注修复双主线。
7. 基于未来油价下行带来的经营改善，重点推荐业绩确定性较强的【春秋航空】【华夏航空】；
8. 国际航线量价潜力大，重点推荐向上弹性有待兑现的【三大航】【海航控股】【吉祥航空】。