[红包]浙商大制造 邱世梁 【佰奥智能】 —— 1018更新报告 火工产线自动化红利持续兑现，AI设备有望加速打开新空间 逻辑拆解：小而美、高弹性 [太阳]1、
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[红包]浙商大制造 邱世梁 【佰奥智能】 —— 1018更新报告 火工产线自动化红利持续兑现，AI设备有望加速打开新空间
逻辑拆解：小而美、高弹性 [太阳]1、火工设备：强政策驱动，布局十余年进入回报期 《》给出了27-30年民爆产线无人化时间表。公司8亿含能订单陆续交付，25 年营收翻倍、净利增近3 倍。截至26年中报仍有4亿+重大合同未确收。
[太阳]2、AI设备：高速线缆设备已完成设计，期待实现客户0-1突破 据SemiAnalysis 3月报告，安费诺可能将VR NVL72相关连接技术授权给鸿腾（Paladin）； 截至当时，在下一代Kyber机架连接方案中（Rubin Ultra或采用），鸿腾进度较为领先。 当前处Rubin放量节点且公司深度合作鸿腾、有望跟随受益。
[太阳]3、26年以来披露各减持计划均已届满、终止，短期利空出尽。
️投资建议： 预计公司26~28年归母净利为1.3、2.2、2.9亿元，同比增长33%、69%、30%。三年CAGR约为43%。PE分别为32、19、14倍，维持“买入”评级。
总体总结
主题正文
- 逻辑拆解：小而美、高弹性 [太阳]1、火工设备：强政策驱动，布局十余年进入回报期
- 公司8亿含能订单陆续交付，25 年营收翻倍、净利增近3 倍。
- [太阳]2、AI设备：高速线缆设备已完成设计，期待实现客户0-1突破
- 据SemiAnalysis 3月报告，安费诺可能将VR NVL72相关连接技术授权给鸿腾（Paladin）；
- 截至当时，在下一代Kyber机架连接方案中（Rubin Ultra或采用），鸿腾进度较为领先。
- [太阳]3、26年以来披露各减持计划均已届满、终止，短期利空出尽。
- 预计公司26~28年归母净利为1.3、2.2、2.9亿元，同比增长33%、69%、30%。