如何看待广东地区水泥价格上涨？ 事由：8月以来广东地区水泥价格累计上涨80元，熟料上涨50元，广西地区水泥60元，熟料30元，主要因环保督察通告水泥行业存超产情
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如何看待广东地区水泥价格上涨？
事由：8月以来广东地区水泥价格累计上涨80元，熟料上涨50元，广西地区水泥60元，熟料30元，主要因环保督察通告水泥行业存超产情况+能耗指标用完+水运不畅
涨价后行业单位盈利变化？一般而言煤炭上涨100元/吨，水泥成本上升10-15元/吨，今年煤炭从600元/吨上涨至1000元/吨以上，单位水泥成本上升40-60元，因此截至上周两广地区水泥企业盈利略有走扩，但华东、华北、西南等区域暂时受损。
价格能否继续上涨？ 有利因素：广东省内熟料产能停产将持续到年底，且明年政府更加重视超产治理有利于供给平稳释放，广西水运（梧州）不畅目前暂未缓解 不利因素：两广价格与其他地区的价格差过大，如较华东高100元/吨、较周边长沙、贵阳高130-160元/吨，熟料价格高50-70元/吨（本周沿江熟料可能涨20-30元，价差略有收窄），过高的价差会导致区域流动性增加。 中长期变量：核心看熟料的产能利用率，2025年全国层面仍然偏低不足50%，广东、广西地区略好但也过剩，过低的的利用率会限制价格向上弹性
目前国内水泥股均破净，短期基本面较三季度低点有所修复，预计股价有修复空间，但上行空间仍取决于需求端企稳改善。标的：弹性选低pb的华润建材科技，其他选海螺水泥、塔牌集团（高分红）
总体总结
主题正文
- 如何看待广东地区水泥价格上涨？
- 事由：8月以来广东地区水泥价格累计上涨80元，熟料上涨50元，广西地区水泥60元，熟料30元，主要因环保督察通告水泥行业存超产情况+能耗指标用完+水运不畅
- 一般而言煤炭上涨100元/吨，水泥成本上升10-15元/吨，今年煤炭从600元/吨上涨至1000元/吨以上，单位水泥成本上升40-60元，因此截至上周两广地区水泥企业盈利略有走扩，但华东、华北、西南等区域暂时受损。
- 价格能否继续上涨？
- 有利因素：广东省内熟料产能停产将持续到年底，且明年政府更加重视超产治理有利于供给平稳释放，广西水运（梧州）不畅目前暂未缓解
- 不利因素：两广价格与其他地区的价格差过大，如较华东高100元/吨、较周边长沙、贵阳高130-160元/吨，熟料价格高50-70元/吨（本周沿江熟料可能涨20-30元，价差略有收窄），过高的价差会导致区域流动性增加。
- 中长期变量：核心看熟料的产能利用率，2025年全国层面仍然偏低不足50%，广东、广西地区略好但也过剩，过低的的利用率会限制价格向上弹性
- 目前国内水泥股均破净，短期基本面较三季度低点有所修复，预计股价有修复空间，但上行空间仍取决于需求端企稳改善。