🍁振华股份再更新：多需求共振+供给刚性，短期扰动不改景气上行 🍁收储：短期量价或有扰动，长期逻辑不变。 新一轮收储交付期11月至明年5月，与SOFC放量时点或重
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🍁振华股份再更新：多需求共振+供给刚性，短期扰动不改景气上行
🍁收储：短期量价或有扰动，长期逻辑不变。 新一轮收储交付期11月至明年5月，与SOFC放量时点或重合。本轮渠道库存枯竭，若收储量超预期，铬价有望冲击10万元/吨；即使成交量或价格低于预期，收储是长期持续过程（2027/2028仍将进行），且供给刚性决定了价格中枢易涨难跌。2026年厂家吸取去年分步调价教训，一次性大幅上调到位，避免中间商囤货与流标。
🍁供需：供给刚性+需求爆发，短期扰动无碍中长期高景气。 供给端，银河内蒙项目延期未定，未来3年国内铬盐新增仅振华重庆10万吨；海外AMG美国新厂6500吨缺乏自有铬绿，仍需从振华采购。
需求端，振华是规模化供应SOFC金属铬厂家，客户指引2027Q1起放量，溢价可达1万元/吨近纯利。燃机、航空、军工需求同步高增，SOFC指数级爆发，供需缺口持续扩大。
预计公司27年净利润24亿元，PE 14x，铬盐龙头穿越中游制造敞口，份额高度确定，与战储、缺电核心逻辑高度协同，强烈建议关注！
总体总结
主题正文
- 新一轮收储交付期11月至明年5月，与SOFC放量时点或重合。
- 本轮渠道库存枯竭，若收储量超预期，铬价有望冲击10万元/吨；
- 即使成交量或价格低于预期，收储是长期持续过程（2027/2028仍将进行），且供给刚性决定了价格中枢易涨难跌。
- 2026年厂家吸取去年分步调价教训，一次性大幅上调到位，避免中间商囤货与流标。
- 供给端，银河内蒙项目延期未定，未来3年国内铬盐新增仅振华重庆10万吨；
- 海外AMG美国新厂6500吨缺乏自有铬绿，仍需从振华采购。
- 需求端，振华是规模化供应SOFC金属铬厂家，客户指引2027Q1起放量，溢价可达1万元/吨近纯利。
- 预计公司27年净利润24亿元，PE 14x，铬盐龙头穿越中游制造敞口，份额高度确定，与战储、缺电核心逻辑高度协同，强烈建议关注！