光伏设备出口禁令落地，我们认为是利空出尽，对股价应适度乐观 1️⃣为什么是利空出尽？ 在今年二季度开始，多次会议已明确提出后续会有技术禁令出台，但时间点从6月底
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光伏设备出口禁令落地，我们认为是利空出尽，对股价应适度乐观
1️⃣为什么是利空出尽？ 在今年二季度开始，多次会议已明确提出后续会有技术禁令出台，但时间点从6月底一路后推，而利空已经提前交易，本次终于正式落地。
2️⃣为什么对股价适度乐观？ 此前预期 3-4月预期全面禁止出口，5-6月预期出台先进技术禁令，实际能出口的可能是五年前国内的技术，以及针对美印可能全面禁止。 本次禁令比二季度预期要松 禁令分为禁止和限制。 1、先看禁止：针对切片、电池来说，禁止聚焦以下 1）70um 以下切片（国内无技术问题，但并没产业化，也谈不上出口）。 2）边缘钝化（近两年国内陆续升级了约200gw，是topcon的很细分提效技术，但本身该技术基本没有出口过，单gw 也只有1-2kw） 3）钙钛矿（本身过去也是国内扩产多） 因此我们认为本次禁止清单是经过认真研究、把先进技术定义的非常先进， 基本不对现有技术禁止。 2、再看限制名单：限制名单技术种类较多，简单讲就是现有国内量产技术都在名单里。针对如何限制，结合产业交流， 我们认为会通过许可证方式来限制地区和用途而不是限制技术本身。比如针对印度，或者军事用途可能会增加许可证审批难度。而市场关心的T等客户订单可能被放行，当然许可最终解释权仍然归属监管。
3️⃣目前海外大客户订单执行和预期 来自T的10+40gw订单已经在6月和8-9月分批陆续发货，三季报会看到上市公司收到发货款。来自敏感地区的hjt订单也基本发货。禁令对目前光伏设备在手订单基本无影响。 由于此前发货存在很大不确定性，设备企业往往要通过试探海关确定，而禁令实际明确了什么能发，什么不能发，反而提高了发货的确定性， 设备企业对禁令是更加乐观的、目前产业预期美国大客户后续订单还是可以正常接单发货，而印度等敏感地区由于前期当地扩产较多，后续本身订单变少，即便许可难下也影响不大。
[红包]因此我们认为禁令本身意义更在于明确出口方向，对设备企业出口本身是一种健康的保护。关注迈为股份，拉普拉斯，奥特维，高测股份，晶盛机电等26年海外预付款和现金流大幅提升的光伏设备公司，筹码干净，报表未来两年确定性变好，并持续拓展半导体，光通信等业务。
总体总结
主题正文
- 在今年二季度开始，多次会议已明确提出后续会有技术禁令出台，但时间点从6月底一路后推，而利空已经提前交易，本次终于正式落地。
- 此前预期 3-4月预期全面禁止出口，5-6月预期出台先进技术禁令，实际能出口的可能是五年前国内的技术，以及针对美印可能全面禁止。
- 2）边缘钝化（近两年国内陆续升级了约200gw，是topcon的很细分提效技术，但本身该技术基本没有出口过，单gw 也只有1-2kw）
- 而市场关心的T等客户订单可能被放行，当然许可最终解释权仍然归属监管。
- 来自T的10+40gw订单已经在6月和8-9月分批陆续发货，三季报会看到上市公司收到发货款。
- 禁令对目前光伏设备在手订单基本无影响。
- 由于此前发货存在很大不确定性，设备企业往往要通过试探海关确定，而禁令实际明确了什么能发，什么不能发，反而提高了发货的确定性， 设备企业对禁令是更加乐观的、目前产业预期美国大客户后续订单还是可以正常接单发货，而印度等敏感地区由于前期当地扩产较多，后续本身订单变少，即便许可难下也影响不大。
- 关注迈为股份，拉普拉斯，奥特维，高测股份，晶盛机电等26年海外预付款和现金流大幅提升的光伏设备公司，筹码干净，报表未来两年确定性变好，并持续拓展半导体，光通信等业务。