GS 将 2027 / 28E 全球服务器 TAM 上调 31% / 45%，涵盖通用服务器和 AI 服务器，以反映持续的生成式 AI 基础设施投资和规格升级：
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正文
GS 将 2027 / 28E 全球服务器 TAM 上调 31% / 45%，涵盖通用服务器和 AI 服务器，以反映持续的生成式 AI 基础设施投资和规格升级：
(1) 通用服务器：2027 / 28E 价值上调 17% / 11%，出货量和ASP 均上调。GS 预计通用服务器出货量在2026-28E 同比增长 20% / 12% / 8%。
(2) AI 服务器（NVL72，由 NV 和 AMD 提供支持）：出货量上调 5% / 1%，至 2027 / 28E 的 110k /164k 个机架。
(3) AI 服务器（8-GPU，由 GPU 和 ASIC 提供支持）：出货量上调 10% / 29%，至2027 / 28E 的 2.7m / 3.3m 台服务器。GS 的新 AI 服务器出货预测暗示 AI芯片需求在 2026-28E 为 18m / 29m / 38m 台，或 2028E 全球 / 全球一流的 ~60% / ~50% ASIC 渗透率。GS 继续看到 CSP 资本支出、无晶圆厂出货量和晶圆厂产能的上升，推动 AI 基础设施上行周期。
总体总结
主题正文
- GS 将 2027 / 28E 全球服务器 TAM 上调 31% / 45%，涵盖通用服务器和 AI 服务器，以反映持续的生成式 AI 基础设施投资和规格升级：
- (1) 通用服务器：2027 / 28E 价值上调 17% / 11%，出货量和ASP 均上调。
- GS 预计通用服务器出货量在2026-28E 同比增长 20% / 12% / 8%。
- (2) AI 服务器（NVL72，由 NV 和 AMD 提供支持）：出货量上调 5% / 1%，至 2027 / 28E 的 110k /164k 个机架。
- (3) AI 服务器（8-GPU，由 GPU 和 ASIC 提供支持）：出货量上调 10% / 29%，至2027 / 28E 的 2.7m / 3.3m 台服务器。
- GS 的新 AI 服务器出货预测暗示 AI芯片需求在 2026-28E 为 18m / 29m / 38m 台，或 2028E 全球 / 全球一流的 ~60% / ~50% ASIC 渗透率。
- GS 继续看到 CSP 资本支出、无晶圆厂出货量和晶圆厂产能的上升，推动 AI 基础设施上行周期。