腾信精密更新：半导体精密零部件进入放量拐点，海外高毛利基本盘+国产替代打开第二成长曲线‑261019 —————————— 之前讲过，短期还是筹码阶段，所以找【

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腾信精密更新：半导体精密零部件进入放量拐点，海外高毛利基本盘+国产替代打开第二成长曲线‑261019 —————————— 之前讲过，短期还是筹码阶段，所以找【筹码好独立个股】，这里更新腾信。

核心观点：为多赛道高端定制精密金属零部件厂商，与富创精密、先锋精科形成赛道错位竞争。

半导体迎来业绩拐点，主要靠MFC客户。

🌼赛道差异化定位：聚焦微米级小型精密零部件，多下游平滑行业周期。

富创精密、先锋精科主打半导体大型反应腔体结构件，直供国内整机厂；腾信精密主打尺寸更小、精度要求更高的半导体精密件，核心海外客户为MKS、爱德华兹、普发，产品包含MFC阀体、真空泵壳体等，终端供给应用材料、ASML、北方华创、中微。

非半导体业务底盘稳固，覆盖油服、分析仪器、医疗器械等领域，服务斯伦贝谢、安捷伦等全球龙头，毛利率45‑50%。

🌼半导体迎来放量拐点：海外需求爆满，国产MFC替代加速落地。

2025年半导体实际收入7000万元（报表口径5000余万元）；2026H1半导体实际收入7000万元（报表口径4000‑5000万元），预计2026全年半导体业务收入1.5亿元。

海外MKS主动寻求合作，客户明确指引 “能生产多少就接收多少”，2026下半年MFC 阀体成为板块核心增量。

国内客户导入提速：2026年8月实现国产MFC厂商GKJS小批量供货；北京电控旗下华城完成送样，进入小批量供货阶段。公司三年战略目标：从零部件供应商升级，争取直供中微、北方华创等整机厂，进一步抬升ASP。

🌼产能规划：新增产能倾斜半导体。当前总产能8‑9亿元，产能饱和、订单供不应求。2027 年总产能目标11‑13亿元，新增3‑4亿产能半数以上倾斜半导体，对应半导体业务预期收入3亿元。公司长期产能目标20亿元。

🌼测算： 2027年总产能11‑13亿（其中半导体业务预计3亿元），综合毛利率45%‑47%，预计27年利润约3亿元（其中半导体相关约1亿元），对应当前19X PE，重点关注。 ——————————

主题正文

核心观点：为多赛道高端定制精密金属零部件厂商，与富创精密、先锋精科形成赛道错位竞争。
腾信精密主打尺寸更小、精度要求更高的半导体精密件，核心海外客户为MKS、爱德华兹、普发，产品包含MFC阀体、真空泵壳体等，终端供给应用材料、ASML、北方华创、中微。
非半导体业务底盘稳固，覆盖油服、分析仪器、医疗器械等领域，服务斯伦贝谢、安捷伦等全球龙头，毛利率45‑50%。
2026H1半导体实际收入7000万元（报表口径4000‑5000万元），预计2026全年半导体业务收入1.5亿元。
海外MKS主动寻求合作，客户明确指引 “能生产多少就接收多少”，2026下半年MFC 阀体成为板块核心增量。
当前总产能8‑9亿元，产能饱和、订单供不应求。
2027 年总产能目标11‑13亿元，新增3‑4亿产能半数以上倾斜半导体，对应半导体业务预期收入3亿元。
2027年总产能11‑13亿（其中半导体业务预计3亿元），综合毛利率45%‑47%，预计27年利润约3亿元（其中半导体相关约1亿元），对应当前19X PE，重点关注。