豪鹏科技观点更新20261019 公司Q3业绩延续上半年亮眼趋势，预计归母1.14亿，对应净利率5.6%，环比+1.1pcts，加回汇兑损失实际经营利润1.3亿
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豪鹏科技观点更新20261019
公司Q3业绩延续上半年亮眼趋势，预计归母1.14亿，对应净利率5.6%，环比+1.1pcts，加回汇兑损失实际经营利润1.3亿左右，对应净利率6.4%，在今年消费电子负β下表现非常亮眼。且以Q3业绩年化推测，27年全年4.8亿（对应5%+净利率）实现概率非常大。若明年消费电子负β改善，实际业绩弹性大幅提升。
消费电池：消费税、出口退税的成本都在传导过程中，不会出现环比大幅下滑。AI眼镜公司卡位第一，北美大客户q3开始量产，VR独供；机器人也有千万级收入，预计全年上亿，两款业务明年保持翻倍增长。PC依靠份额提升预计明年保持不错增长。预计明年消费电池整体保持15%+增长。
储能：q3毛利率16%左右，现在3-4gwh产能的订单充足；AIDC年底前送样，明年二三季度验证，四季度量产，会匹配新产能，预计后续新业务净利率不低于公司整体。
整体预计26/27年归母利润3.3/4.8亿，对应18/13倍pe，维持重点推荐！
总体总结
主题正文
- 公司Q3业绩延续上半年亮眼趋势，预计归母1.14亿，对应净利率5.6%，环比+1.1pcts，加回汇兑损失实际经营利润1.3亿左右，对应净利率6.4%，在今年消费电子负β下表现非常亮眼。
- 且以Q3业绩年化推测，27年全年4.8亿（对应5%+净利率）实现概率非常大。
- 机器人也有千万级收入，预计全年上亿，两款业务明年保持翻倍增长。
- PC依靠份额提升预计明年保持不错增长。
- 预计明年消费电池整体保持15%+增长。
- 储能：q3毛利率16%左右，现在3-4gwh产能的订单充足；
- AIDC年底前送样，明年二三季度验证，四季度量产，会匹配新产能，预计后续新业务净利率不低于公司整体。
- 整体预计26/27年归母利润3.3/4.8亿，对应18/13倍pe，维持重点推荐！