🧪威高股份（1066.HK，买入评级） 📊我们预估公司 2026 年上半年收入同比增长 3%，净利润同比增长 13%。 📅2026 年 9 月，公司完成对威高血

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🧪威高股份（1066.HK，买入评级）

📊我们预估公司 2026 年上半年收入同比增长 3%，净利润同比增长 13%。 📅2026 年 9 月，公司完成对威高血液净化的收购，持股比例提升至 52.4%，威高血液净化纳入公司报表合并范围。 🎯2026 全年公司预测收入同比增长 3‑5%；驱动来自医药包装业务增长 89%、血液管理业务增长 5%、医疗器械业务增长 3‑5%；骨科业务下滑 2‑3%、介入业务小幅下滑，会带来部分拖累。 🌎分区域看，2026 年海外收入有望增长 7‑8%，国内收入小幅增长 2‑3%。 💰利润层面，剔除收购标的，单体报表口径下经常性利润小幅下滑或持平（剔除汇率影响）；报表合并口径下利润同比下滑 10‑15%。 📥把威高血液净化收购事项纳入考量，管理层目标 2026 年合并净利润超过 13 亿元人民币。 🧮我们采用分部加总估值法，目标价 4.80 港币，对应 2027 年预期市盈率 11.9 倍。 ✅维持买入评级。

总体总结

主题正文

1. 📊我们预估公司 2026 年上半年收入同比增长 3%，净利润同比增长 13%。
2. 📅2026 年 9 月，公司完成对威高血液净化的收购，持股比例提升至 52.4%，威高血液净化纳入公司报表合并范围。
3. 🎯2026 全年公司预测收入同比增长 3‑5%；
4. 驱动来自医药包装业务增长 89%、血液管理业务增长 5%、医疗器械业务增长 3‑5%；
5. 🌎分区域看，2026 年海外收入有望增长 7‑8%，国内收入小幅增长 2‑3%。
6. 💰利润层面，剔除收购标的，单体报表口径下经常性利润小幅下滑或持平（剔除汇率影响）；
7. 报表合并口径下利润同比下滑 10‑15%。
8. 📥把威高血液净化收购事项纳入考量，管理层目标 2026 年合并净利润超过 13 亿元人民币。