🫀鱼跃医疗（002223.SZ，买入评级） 📈对于 2026 年三季度，我们预测公司整体收入同比增长 7%，净利润同比增长 8%。 🌍本季度，海外业务、国内线上
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🫀鱼跃医疗（002223.SZ，买入评级）
📈对于 2026 年三季度，我们预测公司整体收入同比增长 7%，净利润同比增长 8%。 🌍本季度，海外业务、国内线上业务有望实现稳健扩张；国内线下业务温和修复，院内业务大体保持稳定。 📄2026 年三季度，公司半自动体外除颤器、腕式动态血压监测仪取得国内医疗器械注册证。 🎯2026 全年，管理层目标收入实现双位数同比增长；2026 下半年海外收入扩张速度相比上半年会加快，国内线上销售实现双位数增长。 🚀公司表示，2027 年收入增速相比 2026 年存在进一步加速的可能性。 ⚠️但管理层强调未来 2‑3 年仍属于投入周期，公司会优先争取市占率与规模扩张，而非优先追求盈利能力。 ✏️行业竞争加剧，我们下调 2026‑2027 各个板块的毛利率预估；同时抬升销售费用率预测，反映新产品上市所需要投入的资源。对比此前版本，2026、2027 年预期每股收益分别下调 10.0%、13.8%。 💻现金流折现模型目标价从 36.80 元下调至 35.00 元；加权平均资本成本 8.1%、终值增长率 3.0% 维持不变，对应 2027 年预期市盈率 27.4 倍。 ✅维持买入评级。
总体总结
主题正文
- 📈对于 2026 年三季度，我们预测公司整体收入同比增长 7%，净利润同比增长 8%。
- 📄2026 年三季度，公司半自动体外除颤器、腕式动态血压监测仪取得国内医疗器械注册证。
- 🎯2026 全年，管理层目标收入实现双位数同比增长；
- 2026 下半年海外收入扩张速度相比上半年会加快，国内线上销售实现双位数增长。
- 🚀公司表示，2027 年收入增速相比 2026 年存在进一步加速的可能性。
- ⚠️但管理层强调未来 2‑3 年仍属于投入周期，公司会优先争取市占率与规模扩张，而非优先追求盈利能力。
- 对比此前版本，2026、2027 年预期每股收益分别下调 10.0%、13.8%。
- 加权平均资本成本 8.1%、终值增长率 3.0% 维持不变，对应 2027 年预期市盈率 27.4 倍。