华新建材 持续重点推荐 [玫瑰] 出海龙头，向全球领先的跨国建材集团迈进。 公司深耕海外十三年，依托收并购、技改与运营管理能力，持续拓展全球水泥版图。对标全球巨

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华新建材 持续重点推荐

[玫瑰] 出海龙头，向全球领先的跨国建材集团迈进。 公司深耕海外十三年，依托收并购、技改与运营管理能力，持续拓展全球水泥版图。对标全球巨头，ROE已处于相近水平，EBITDA率、EBIT率更高，全球化经营能力突出。

[玫瑰] 海外扩张持续推进。 尼日利亚供需共振，量价利持续提升；菲律宾HPI周期底部买入，技改释放利润空间；南美是公司全球化布局的重要版图。公司以收并购获取优质资产、以技改提升经营效率。

[玫瑰] 三篇深度持续跟踪，坚定看好公司长期发展。 我们25-26年连续发布三篇深度，从海外到国内，从骨料到水泥，认可公司核心竞争力与成长空间。预计2026—2028年归母净利润38.0/59.9/80.0亿元，对应当前A股估值约12/8/6X，持续坚定重点推荐。

总体总结

主题正文

1. 华新建材 持续重点推荐
2. [玫瑰] 出海龙头，向全球领先的跨国建材集团迈进。
3. 公司深耕海外十三年，依托收并购、技改与运营管理能力，持续拓展全球水泥版图。
4. 对标全球巨头，ROE已处于相近水平，EBITDA率、EBIT率更高，全球化经营能力突出。
5. 菲律宾HPI周期底部买入，技改释放利润空间；
6. [玫瑰] 三篇深度持续跟踪，坚定看好公司长期发展。
7. 我们25-26年连续发布三篇深度，从海外到国内，从骨料到水泥，认可公司核心竞争力与成长空间。
8. 预计2026—2028年归母净利润38.0/59.9/80.0亿元，对应当前A股估值约12/8/6X，持续坚定重点推荐。