- 国家统计局70城房价数据显示，9月新房加权均价季调后环比折年率上升0.3%，为2023年4月以来首次转正，但基础面仍较为狭窄。一线城市新房价格继续环比上涨，
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- 国家统计局70城房价数据显示，9月新房加权均价季调后环比折年率上升0.3%，为2023年4月以来首次转正，但基础面仍较为狭窄。一线城市新房价格继续环比上涨，其中广州领涨；二线城市环比折年率上升1.3%，但三线城市环比降幅扩大。二手房市场仍承压，加权均价环比折年率下降1.7%，同比下降4.3%。新房价格波动较低主要受地方政府价格管理影响，而二手房市场（NBS及第三方平台）数据显示过去一年价格下跌5-8%。
高盛（Goldman Sachs）发布的这份中国房地产报告显示，2026年9月70城新房加权均价在季节性调整后环比折年率小幅上升0.3%，这是自2023年4月以来首次转正，释放出初步企稳信号。然而，复苏基础仍较为狭窄：仅一线城市和部分二线城市表现良好，三线城市环比降幅反而扩大。二手房市场表现则持续疲软，环比折年率下跌1.7%，同比下跌4.3%。
一、新房市场（一级市场） ：9月录得+0.3%（季调后），较8月的-0.5%显著改善；同比降幅也从8月的-3.0%收窄至9月的-2.7%。 ：新房和二手房市场均有所增加，但改善幅度有限，市场分化明显。 ：上海（+2.8%）、杭州（+1.8%）、沈阳（+0.5%）、合肥（+0.4%），显示少数核心城市韧性较强。 ——广州在一线城市中领涨，二线城市环比折年率+1.3%，但三线城市环比降幅扩大。 ：新房价格波动偏低，主要受各地方政府"限价""备案价"等价格管理手段影响，并不能完全反映真实的市场供需状况。 二、二手房市场（二级市场） ：加权均价环比折年率-1.7%（季调后），同比-4.3%；8月数据为环比折年率-1.5%、同比-4.8%。 ：根据NBS和部分第三方平台数据，二手房过去一年实际价格跌幅在 之间，远大于新房显示的数据。 ：二手房市场更能反映真实供需关系，其持续走弱表明房地产市场整体复苏仍不稳固。 三、城市分化格局 城市层级9月环比表现解读 一线城市 继续上涨（广州领涨） 人口流入与购房需求支撑 二线城市 环比折年率+1.3% 部分城市企稳 三线城市 环比降幅扩大 库存高企、人口外流，去化压力大
本报告为，并非针对个股的估值与评级报告，因此不涉及具体的公司估值、目标价或投资评级。报告核心聚焦于中国70城房价数据所反映的行业景气度信号。
：70城数据仅覆盖新房市场，且新房价格受地方政府价格管控影响较大，可能低估真实房价跌幅。 ：二手房过去一年实际下跌5%-8%，反映真实的供需状况弱于一新房数据所呈现的水平。 ：三线城市环比降幅扩大，表明低线城市去库存压力仍未缓解，可能拖累全国市场。 ：仅一线及少数二线城市同比上涨，复苏动能高度依赖少数核心城市，结构性风险突出。 ：新房价格的"企稳"在一定程度上依赖地方政府的限价管理，若政策力度调整，市场波动可能放大。
总体总结
主题正文
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- 国家统计局70城房价数据显示，9月新房加权均价季调后环比折年率上升0.3%，为2023年4月以来首次转正，但基础面仍较为狭窄。
- 二手房市场仍承压，加权均价环比折年率下降1.7%，同比下降4.3%。
- 新房价格波动较低主要受地方政府价格管理影响，而二手房市场（NBS及第三方平台）数据显示过去一年价格下跌5-8%。
- 高盛（Goldman Sachs）发布的这份中国房地产报告显示，2026年9月70城新房加权均价在季节性调整后环比折年率小幅上升0.3%，这是自2023年4月以来首次转正，释放出初步企稳信号。
- ：上海（+2.8%）、杭州（+1.8%）、沈阳（+0.5%）、合肥（+0.4%），显示少数核心城市韧性较强。
- ：新房价格波动偏低，主要受各地方政府"限价""备案价"等价格管理手段影响，并不能完全反映真实的市场供需状况。
- ：70城数据仅覆盖新房市场，且新房价格受地方政府价格管控影响较大，可能低估真实房价跌幅。
- ：仅一线及少数二线城市同比上涨，复苏动能高度依赖少数核心城市，结构性风险突出。