[红包]【申万美护】润本股份26Q3业绩点评：Q3受淡季扰动增速承压，静待秋冬婴童护肤接力放量 [玫瑰]公司发布26年三季报，26Q3营收3.52亿元，同比+2
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[红包]【申万美护】润本股份26Q3业绩点评：Q3受淡季扰动增速承压，静待秋冬婴童护肤接力放量
[玫瑰]公司发布26年三季报，26Q3营收3.52亿元，同比+2.89%，归母净利润0.75亿元，同比‑4.49%，扣非归母净利润0.74亿元，同比‑0.12%。Q3进入驱蚊传统淡季，收入增速放缓，扣非利润基本持平，非经常性理财收益回落拖累账面归母净利润表现。
[玫瑰]盈利能力分析：Q3毛利率60.96%，同比+2.00pct，婴童护理产品结构升级、均价大幅上行；归母净利率21.30%，同比‑1.63pct。销售费用率30.42%，同比+2.31pct，公司前置投放秋冬婴童新品，加大线上流量投放推高费用；管理费用率7.84%，同比+0.14pct；财务费用率‑1.68%，同比‑0.30pct。
[玫瑰]产品端：Q3驱蚊产品收入1.28亿元，销量2010.40万支，均价6.37元，同比+3.75%，淡季收入承压；婴童护理收入1.72亿元，销量1665.98万支，均价10.35元，同比+21.62%，高客单价秋冬新品占比提升，为Q4蓄力；精油产品收入0.35亿元，销量375.81万支，均价9.20元，同比+3.72%，大单品持续贡献增量。
[玫瑰]渠道端线上持续淘汰低效投放，聚焦高转化内容；线下商超、山姆、特通渠道持续拓展，降低纯线上依赖。
[礼物]Q3业绩受驱蚊淡季、前置营销投放、理财收益回落扰动。产品结构升级兑现，婴童护理均价提升，线下渠道稳步推进，静待秋冬护肤新品放量。国货婴童驱蚊龙头成长路径清晰，重点跟踪Q4婴童护肤动销。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]公司发布26年三季报，26Q3营收3.52亿元，同比+2.89%，归母净利润0.75亿元，同比‑4.49%，扣非归母净利润0.74亿元，同比‑0.12%。
- Q3进入驱蚊传统淡季，收入增速放缓，扣非利润基本持平，非经常性理财收益回落拖累账面归母净利润表现。
- [玫瑰]盈利能力分析：Q3毛利率60.96%，同比+2.00pct，婴童护理产品结构升级、均价大幅上行；
- 销售费用率30.42%，同比+2.31pct，公司前置投放秋冬婴童新品，加大线上流量投放推高费用；
- [玫瑰]产品端：Q3驱蚊产品收入1.28亿元，销量2010.40万支，均价6.37元，同比+3.75%，淡季收入承压；
- 婴童护理收入1.72亿元，销量1665.98万支，均价10.35元，同比+21.62%，高客单价秋冬新品占比提升，为Q4蓄力；
- 精油产品收入0.35亿元，销量375.81万支，均价9.20元，同比+3.72%，大单品持续贡献增量。
- 国货婴童驱蚊龙头成长路径清晰，重点跟踪Q4婴童护肤动销。