【长江纺服】水星家纺调研交流要点_20261019 ✨业绩影响：①政府补贴：预计全年较25年差异不大；②原材料：针对化纤和棉布做了充裕储备，鹅绒、蚕丝等涨价对毛

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【长江纺服】水星家纺调研交流要点_20261019

✨业绩影响：①政府补贴：预计全年较25年差异不大；②原材料：针对化纤和棉布做了充裕储备，鹅绒、蚕丝等涨价对毛利率有影响，但可通过产品结构优化抵消，预计H2毛利率仍有增长。

✨大单品：大单品(睡眠枕、雪糕被)和小型单品（鹅绒被、蚕丝被、闪睡被）共同推进，目标销售占比20%+。单品毛利率高、因费用拖累净利率低于传统品类，但能优化客群结构和提升连带。

✨费用投放：大单品模式近两年开始尝试，费用会在投放过程中根据经营动态调整，H2费用投放偏紧。投放主要集中在线上，今年也会给到线下部分费用和扶持。

✨加盟状况：仍有库存，提货意愿一般。今年预计净开店，后续希望加盟延续开店。 首发公众号：思维纪要社 ✨行业趋势：过去家纺行业市场规模稳定、格局分散，当前家纺行业处于较优的发展时间窗口，如果床品市场和睡眠市场成功打通，行业有望快速扩容。

✨分红展望：今年Q2分红、Q3不分，年度分红比例预计延续维持在60%+。

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总体总结

主题正文

1. 【长江纺服】水星家纺调研交流要点_20261019
2. ✨业绩影响：①政府补贴：预计全年较25年差异不大；
3. ②原材料：针对化纤和棉布做了充裕储备，鹅绒、蚕丝等涨价对毛利率有影响，但可通过产品结构优化抵消，预计H2毛利率仍有增长。
4. ✨大单品：大单品(睡眠枕、雪糕被)和小型单品（鹅绒被、蚕丝被、闪睡被）共同推进，目标销售占比20%+。
5. ✨费用投放：大单品模式近两年开始尝试，费用会在投放过程中根据经营动态调整，H2费用投放偏紧。
6. 今年预计净开店，后续希望加盟延续开店。
7. ✨行业趋势：过去家纺行业市场规模稳定、格局分散，当前家纺行业处于较优的发展时间窗口，如果床品市场和睡眠市场成功打通，行业有望快速扩容。
8. ✨分红展望：今年Q2分红、Q3不分，年度分红比例预计延续维持在60%+。