📑 🤔美国四大云服务提供商的数据中心资本开支展望，继上次更新之后，2026 年和 2027 年持续上行，该趋势来源于云服务商自身的预期调整，同时北美地区已投产及
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🤔美国四大云服务提供商的数据中心资本开支展望，继上次更新之后，2026 年和 2027 年持续上行，该趋势来源于云服务商自身的预期调整，同时北美地区已投产及规划的数据中心供电容量整体走势强劲。 💡具体来看，行业对 AI 及配套基础设施的投资持续加速，推动我们再次上调前景预测，2026 年增速预期由 80% 上调至 85%，美国全部超大规模云服务商均呈现强劲双位数增长。 💰按美元口径测算，这意味着 2026 年数据中心资本开支增量将超过 2700 亿美元，创下有史以来最大年度增幅，高于 2025 年创下的历史记录。 📈我们同时将 2027 年数据中心资本开支增速预测从此前的 50% 上调至 70%；尽管增速有所回落，但开支绝对增量将再度创下新高，达到 4000 亿美元以上。 🔌我们上调资本开支预测的底层支撑来自北美规划中的数据中心供电储备，2026 年二季度末规划容量已经超过 200GW；据此我们预测已投产容量将从 2025 年 54GW 扩张至 2026 年 82GW、2027 年 125GW。 🏗️上述已投产容量预测，可以充分支撑美国四大云服务商、二级云服务商、新兴云厂商及其他主体合计的数据中心资本开支，。 📊基于美国四大云服务商最新的数据中心资本开支预测，我们继续看好直接受益于 AI 基础设施需求的覆盖标的，网络赛道尤为突出。 🌐我们认为，网络板块的增长势头会更为强劲，同时看好受益于超大规模云服务商资本开支的供应商，包括安费诺（APH）、阿里斯塔（ANET）、天弘科技（CLS）、Ciena（CIEN）、Coherent（COHR）、康宁（GLW）、Credo（CRDO）、Fabrinet（FN）以及 Lumentum（LITE）。
总体总结
主题正文
- 🤔美国四大云服务提供商的数据中心资本开支展望，继上次更新之后，2026 年和 2027 年持续上行，该趋势来源于云服务商自身的预期调整，同时北美地区已投产及规划的数据中心供电容量整体走势强劲。
- 💡具体来看，行业对 AI 及配套基础设施的投资持续加速，推动我们再次上调前景预测，2026 年增速预期由 80% 上调至 85%，美国全部超大规模云服务商均呈现强劲双位数增长。
- 💰按美元口径测算，这意味着 2026 年数据中心资本开支增量将超过 2700 亿美元，创下有史以来最大年度增幅，高于 2025 年创下的历史记录。
- 📈我们同时将 2027 年数据中心资本开支增速预测从此前的 50% 上调至 70%；
- 🔌我们上调资本开支预测的底层支撑来自北美规划中的数据中心供电储备，2026 年二季度末规划容量已经超过 200GW；
- 据此我们预测已投产容量将从 2025 年 54GW 扩张至 2026 年 82GW、2027 年 125GW。
- 📊基于美国四大云服务商最新的数据中心资本开支预测，我们继续看好直接受益于 AI 基础设施需求的覆盖标的，网络赛道尤为突出。
- 🌐我们认为，网络板块的增长势头会更为强劲，同时看好受益于超大规模云服务商资本开支的供应商，包括安费诺（APH）、阿里斯塔（ANET）、天弘科技（CLS）、Ciena（CIEN）、Coherent（COHR）、康宁（GLW）、Credo（CRDO）、Fabrinet（FN）以及 Lumentum（LITE）。