基础化工：龙头白马已进入性价比配置区间20261018 [玫瑰]申万基础化工PE、PB历史分位数为53%和36%，处于历史偏底部区间。当前油 首发公众号：思维纪
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基础化工：龙头白马已进入性价比配置区间20261018
[玫瑰]申万基础化工PE、PB历史分位数为53%和36%，处于历史偏底部区间。当前油 首发公众号：思维纪要社 价高位压制终端需求，主流化工品价格、价差承压，分位数均处于底部。
1️⃣ 细分龙头白马。万华华鲁宝丰新和成华峰扬农卫星26PE约为12/12/11/11/15/16/10X，分别处于1995年以来的10%/25%/1%/10%/23%/9%/8%的历史分位数；PB分别为1.8/1.4/2.9/2.3/1.5/1.7/2.2X，分别处于1%/11%/36%/19%/10%/3%/36%的历史分位数，均处于历史偏底部区域。 2️⃣ 聚氨酯： 韩国锦湖41万吨MDI装置预计10月21日开始检修，重庆MDI装置10月底或常规性检修。上海巴斯夫TDI装置临停，本周TDI开工59.5%，环比-3.2pct。本周纯MDI/聚合MDI/TDI价差分别为5435/3835/791元/吨，环比+333/+133/138元/吨。 3️⃣ 化纤产业链： 国内织造综合开工率约50%，终端需求尚有支撑。 涤纶 节后长丝基本面好转，价差修复，POY价差1693元/吨，周环比+508元/吨；工厂去库，长丝厂内库存可用天数18.3日，周环比-22%。 氨纶 氨纶周度开工率为88%，持续高位。10月8日晓星上调报价1000元/吨。目前看诸暨华海周度报价稳定还在开车中。 染料 印度古吉拉特Chhatral GIDC染料厂爆炸事故，全球染料中间体价格上涨，印度中间体多销往中国，印度本国染料产量进一步下降。活性和分散染料价格为5.2和3.3万元/吨，周环比+5.4%、1.3%，行业供需偏紧持续。 4️⃣ 氟化工： R22/R32报价2.0/6.5万元/吨，周环比-2.4%/持平；价差0.9/4.7万元/吨，周环比-8.4%/-1.0%。近期多家头部企业主动调整制冷剂生产配额，挺价意图明显。 5️⃣ 精细化工： 关注小品种。 铬 振华股份金属铬报价+2万元/吨，价格看涨。 三氯蔗糖 部分企业上调报价至9.5万元/吨，1-8月三氯蔗糖出口同比增长41.5%，海外需求好转显著，行业CR3 100%，协同概率较大。 6️⃣ 反内卷品种有机硅： 10月10日主流单体厂决定继续执行联合减排40%计划，有机硅开工维持66.4%，价格稳定在1.45-1.5万元/吨的高位，行业通过供应收缩扭转供需失衡局面，向上空间取决于需求复苏进展。 7️⃣ 厄尔尼诺强度持续，关注农化板块。 磷 本周磷矿石均价998元/吨，环比-0.2%，同比-1.9%，整体保持稳定。 钾 本周氯化钾均价3025元/吨，同比-6.5%，环比-2.1%，随着后续冬储备肥开启，预计价格有所回升。 农药 本周草甘膦价格稳定在2.7万元/吨，等后续冬储需求推进。
总体总结
主题正文
- 万华华鲁宝丰新和成华峰扬农卫星26PE约为12/12/11/11/15/16/10X，分别处于1995年以来的10%/25%/1%/10%/23%/9%/8%的历史分位数；
- PB分别为1.8/1.4/2.9/2.3/1.5/1.7/2.2X，分别处于1%/11%/36%/19%/10%/3%/36%的历史分位数，均处于历史偏底部区域。
- 2️⃣ 聚氨酯： 韩国锦湖41万吨MDI装置预计10月21日开始检修，重庆MDI装置10月底或常规性检修。
- 染料 印度古吉拉特Chhatral GIDC染料厂爆炸事故，全球染料中间体价格上涨，印度中间体多销往中国，印度本国染料产量进一步下降。
- 活性和分散染料价格为5.2和3.3万元/吨，周环比+5.4%、1.3%，行业供需偏紧持续。
- 三氯蔗糖 部分企业上调报价至9.5万元/吨，1-8月三氯蔗糖出口同比增长41.5%，海外需求好转显著，行业CR3 100%，协同概率较大。
- 6️⃣ 反内卷品种有机硅： 10月10日主流单体厂决定继续执行联合减排40%计划，有机硅开工维持66.4%，价格稳定在1.45-1.5万元/吨的高位，行业通过供应收缩扭转供需失衡局面，向上空间取决于需求复苏进展。
- 钾 本周氯化钾均价3025元/吨，同比-6.5%，环比-2.1%，随着后续冬储备肥开启，预计价格有所回升。