食饮周观点：股息红利主线持续演绎，继续主推茅台/伊利（20261018） 本周沪深300/食饮/白酒板块涨跌幅分别-0.8%/+2.3%/+4.0%，其中白酒/
- 序号：163
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
食饮周观点：股息红利主线持续演绎，继续主推茅台/伊利（20261018）
本周沪深300/食饮/白酒板块涨跌幅分别-0.8%/+2.3%/+4.0%，其中白酒/ 啤酒/调味品涨幅居前（+4.0%/+2.0%/+1.0%）。A—惠泉/今世缘/茅台涨幅居前（+15%/7%/5%）；H—H&H/颐海涨幅居前（+7.0%/5.8%）。
1️⃣白酒：资金风格叠加业绩催化，茅台带动板块上涨 一、26Q3业绩预期：我们预计26Q3今世缘收入/利润增速表现居前，茅台/迎驾仍保持稳定正增，五泸汾等则仍底部出清，板块业绩降幅环比收窄显著，报表触底信号明确。 二、盘面情况：因科技近期回调，资金倾向“业绩具确定性&估值具一定性价比&机构持仓低位”的白酒个股，从而推动本周茅台/今世缘/迎驾股价均涨幅居前。 三、投资建议：板块处“弱动销-低基数-库存分化”状态，尚未迎动销拐点（Q3迎EPS拐点），后续动销边际变化/资金高切低或驱动板块，继续重点推荐强α贵州茅台及Q2-3业绩率先由负转正的区域酒龙头今世缘等。
2️⃣大众品：惠泉α预期抬升，高股息主线重点持续推荐 一、26Q3业绩预期：业绩增速角度看，预计量贩/餐供/软饮料/保健品>休闲零食>乳制品>啤酒，其中东鹏/农夫/中炬/安琪/宝立/千味/安井/立高/颐海/天味/万辰/西麦/洽洽/劲仔/H&H/百龙创园Q3收入增速预计>=10%，仍看好赛道强α龙头业绩催化表现。 二、盘面情况：本周惠泉啤酒因燕啤高管加入催化股价积极，Q3销量预计环比变化不大/结构升级趋势延续，建议持续关注惠泉基本面变化；H&H则外资加持+高股息/Q3收入延续双位数增长催化股价，持续看好反转逻辑。同时，前期我们重点推荐的高股息+经营趋势向好标的伊利股份（10月金股）仍延续优异股价表现，股息主线持续演绎。 三、投资建议：重点推荐股息红利&强赛道龙头个股主线： ① 股息红利：伊利（10月金股)/茅台/颐海/康统等； ② 强赛道龙头个股：蒙牛/新乳业/燕啤/农夫/妙可/安井/海天/安琪/西麦/百龙/H&H/宝立等。
浙商食饮 张潇倩Iris/孙天一/杜宛泽/何宇航/隋牧含/杨美云
总体总结
主题正文
- 本周沪深300/食饮/白酒板块涨跌幅分别-0.8%/+2.3%/+4.0%，其中白酒/ 啤酒/调味品涨幅居前（+4.0%/+2.0%/+1.0%）。
- 一、26Q3业绩预期：我们预计26Q3今世缘收入/利润增速表现居前，茅台/迎驾仍保持稳定正增，五泸汾等则仍底部出清，板块业绩降幅环比收窄显著，报表触底信号明确。
- 三、投资建议：板块处“弱动销-低基数-库存分化”状态，尚未迎动销拐点（Q3迎EPS拐点），后续动销边际变化/资金高切低或驱动板块，继续重点推荐强α贵州茅台及Q2-3业绩率先由负转正的区域酒龙头今世缘等。
- 一、26Q3业绩预期：业绩增速角度看，预计量贩/餐供/软饮料/保健品>休闲零食>乳制品>啤酒，其中东鹏/农夫/中炬/安琪/宝立/千味/安井/立高/颐海/天味/万辰/西麦/洽洽/劲仔/H&H/百龙创园Q3收入增速预计>=10%，仍看好赛道强α龙头业绩催化表现。
- 二、盘面情况：本周惠泉啤酒因燕啤高管加入催化股价积极，Q3销量预计环比变化不大/结构升级趋势延续，建议持续关注惠泉基本面变化；
- H&H则外资加持+高股息/Q3收入延续双位数增长催化股价，持续看好反转逻辑。
- 同时，前期我们重点推荐的高股息+经营趋势向好标的伊利股份（10月金股）仍延续优异股价表现，股息主线持续演绎。
- 三、投资建议：重点推荐股息红利&强赛道龙头个股主线：