【天风通信】亨通光电：Q3利润延续强势高增，光纤景气度仍很高！ 亨通光电发布26年前三季度业绩预告，前三季度归母净利润59.70-63.70亿元，同比+151.
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【天风通信】亨通光电：Q3利润延续强势高增，光纤景气度仍很高！
亨通光电发布26年前三季度业绩预告，前三季度归母净利润59.70-63.70亿元，同比+151.27%-168.10%。
1、单Q3业绩继续同环比高速增长，略超预期： 单Q3看，归母净利润28.50-32.50亿元，中值30.5亿元，环比+41.5%-61.4%，按中值看，环比增长51.4%，同比增长300%。从业绩贡献来看，光纤光缆业务是核心增量来源，整体三季度从光纤出货结构上看，预计和5-6月接近，而均价方面Q3环比稳中预计有小幅提升。此外海洋业务的利润对比Q2预计也有一定改善，带动整体Q3业绩环比继续快速增长。
2、运营商招标落地，价格优 移动、电信均在近期完成了集采招标，652D价格均在80元/芯公里以上，电信总体量8000万芯公里，18个月交付周期，反映供需依旧紧张，价格优带来高盈利能力。
3、看好公司北美AI光纤业务突破以及新产品布局 目前北美光纤紧缺仍然持续，看好公司在北美布线厂和CSP客户的持续突破。公司已有K客户和O客户在供货，同时布线厂M客户也已经批量供货；公司在MPO、特种光纤如保偏光纤方面不断布局，近期也针对FAU等方向进行了业务的延伸，看好公司在光互联业务的持续布局发展。
4、AI数据中心不断带动需求高速增长。657A1/A2目前海外市场供不应求，数据中心用光纤随着服务器迭代升级、以及DCI布局，需求进一步显著提升！而供给端，我们认为此前已反应扩产担忧，但持续强调 光棒扩产周期长且在数据中心方向突破认证需要时间，新进入者并不能完全释放产能影响格局。从目前行业价格层面看，仍然维持高景气高价格。
5、 公司目前在手订单充沛，截至26年上半年拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约240亿元。同时8月26日公告新中标海洋能源项目合计金额为18.31亿元。赋能业务持续成长。海洋业务在上半年整体经营承压下，后续看好不断改善经营回升。
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- 【天风通信】亨通光电：Q3利润延续强势高增，光纤景气度仍很高！
- 亨通光电发布26年前三季度业绩预告，前三季度归母净利润59.70-63.70亿元，同比+151.27%-168.10%。
- 单Q3看，归母净利润28.50-32.50亿元，中值30.5亿元，环比+41.5%-61.4%，按中值看，环比增长51.4%，同比增长300%。
- 从业绩贡献来看，光纤光缆业务是核心增量来源，整体三季度从光纤出货结构上看，预计和5-6月接近，而均价方面Q3环比稳中预计有小幅提升。
- 此外海洋业务的利润对比Q2预计也有一定改善，带动整体Q3业绩环比继续快速增长。
- 移动、电信均在近期完成了集采招标，652D价格均在80元/芯公里以上，电信总体量8000万芯公里，18个月交付周期，反映供需依旧紧张，价格优带来高盈利能力。
- 而供给端，我们认为此前已反应扩产担忧，但持续强调 光棒扩产周期长且在数据中心方向突破认证需要时间，新进入者并不能完全释放产能影响格局。
- 5、 公司目前在手订单充沛，截至26年上半年拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约240亿元。