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📈 想看更多请加V：xian20210130 🧩康诺亚生物（2162.HK）：Stapokibart 第三季度商业化持续强劲放量；上调 2026/2027 年销售额预测。 💊Stapokibart 本季度表现依旧亮眼，市场份额进一步提升：Stapokibart2026 年第三季度实现销售额 2.67 亿元人民币（对比 2026 年上半年 3.93 亿元人民币），展现持续强劲的商业化势头。 📈我们预计，在纳入国家医保目录后用药需求持续释放、医院覆盖范围进一步扩大的推动下，2026 年第四季度销售额将实现环比继续增长。 📊值得关注的是，Stapokibart 在 IL‑4Ra 药物类别中持续抢夺市场份额，销量占比从纳入国家医保目录前 2025 年第四季度的 3%，提升至 2026 年第二季度的 23.5%。 ✨我们认为后续增长将由以下三点驱动： 1️⃣ 2️⃣ 3️⃣ 💰受 2026 年第三季度强劲销售表现影响，我们将 Stapokibart2026 年、2027 年销售预测从此前的 8.53 亿元、13.5 亿元人民币上调至。 🔬即便年内股价已有较好表现，丰富的研发管线催化剂依旧具备支撑作用：康诺亚生物是年内市值超 10 亿美元的港股生物技术公司中表现最好的企业，虽然整个行业面临逆风，但公司商业化落地效果超预期，管线研发进展也令人鼓舞。 🔮展望未来，公司关键催化事件包括： 1️⃣ 2️⃣ 3️⃣ 👍我们维持买入评级，并基于更新测算，将 12 个月目标价上调至 122.66 港元。
总体总结
主题正文
- 🧩康诺亚生物（2162.HK）：Stapokibart 第三季度商业化持续强劲放量；
- 💊Stapokibart 本季度表现依旧亮眼，市场份额进一步提升：Stapokibart2026 年第三季度实现销售额 2.67 亿元人民币（对比 2026 年上半年 3.93 亿元人民币），展现持续强劲的商业化势头。
- 📈我们预计，在纳入国家医保目录后用药需求持续释放、医院覆盖范围进一步扩大的推动下，2026 年第四季度销售额将实现环比继续增长。
- 📊值得关注的是，Stapokibart 在 IL‑4Ra 药物类别中持续抢夺市场份额，销量占比从纳入国家医保目录前 2025 年第四季度的 3%，提升至 2026 年第二季度的 23.5%。
- ✨我们认为后续增长将由以下三点驱动：
- 💰受 2026 年第三季度强劲销售表现影响，我们将 Stapokibart2026 年、2027 年销售预测从此前的 8.53 亿元、13.5 亿元人民币上调至。
- 🔬即便年内股价已有较好表现，丰富的研发管线催化剂依旧具备支撑作用：康诺亚生物是年内市值超 10 亿美元的港股生物技术公司中表现最好的企业，虽然整个行业面临逆风，但公司商业化落地效果超预期，管线研发进展也令人鼓舞。
- 👍我们维持买入评级，并基于更新测算，将 12 个月目标价上调至 122.66 港元。