场景应用逐步多元化，继续看好高股息、算力及重点工程条线 [太阳]太空算力逐步迈向应用，端侧智能共创计划启动，仍看好算力需求增长。本周，朱雀二号改进型遥四运载火箭
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场景应用逐步多元化，继续看好高股息、算力及重点工程条线
[太阳]太空算力逐步迈向应用，端侧智能共创计划启动，仍看好算力需求增长。本周，朱雀二号改进型遥四运载火箭（ZQ-2E Y4）在东风商业航天创新试验区蓝箭航天液氧甲烷运载火箭发射工位点火升空，02组卫星搭载了高性能计算载荷，逐步推进全域激光通信网络、基础大模型在轨训练等关键技术在轨验证。同时多家企业共同发起Agent Computer端侧智能新物种“共创未来”计划，AI应用场景继续多元化。继续看好算力等需求。
[太阳]财政部发布《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》，看好重点工程需求逐渐修复。根据《》，上半年我国下达超长期特别国债资金6064.6亿元用于“两重”建设，推动936个重大项目形成实物工作量，从资金角度来看，8月底，国家推出城市更新专项贷款，单独设立品种支持城市更新项目，截至10月16日，专项债累计净融资27,834亿元，净融资低于去年同期；累计新发行35,101亿元，已完成全年发行进度的80%，同比25年放缓4pct，同比近三年平均进度放缓10pct，如全年需完成此前拟定的发行额度，2026Q4发行速度预计环比提升。因此，我们预计2026H2专项债发行将加速，从而使得城市更新等重点工程整体需求筑底回升。
本周配置建议： 1）主线一：我们建议重视建筑央国企低位修复机会和第二曲线转型。推荐央企铁建、中铁、化学、能建、交建、中建、电建、中冶。推荐地方国企川桥、隧道、安徽建工。推荐国际工程企业中材、北方、中钢、中工。 2）主线二：推荐掘进、民爆、岩土工程等高景气环节。我们推荐高争、铁建重工、中铁工业、易普力，建议关注西藏天路、五新隧装。 3）主线三：推荐积极布局商业航天、具身智能、AI算力新经济方向标的。推荐罗曼、宏润，同时也推荐柏诚、鸿路、浦建、志特。
总体总结
主题正文
- 本周，朱雀二号改进型遥四运载火箭（ZQ-2E Y4）在东风商业航天创新试验区蓝箭航天液氧甲烷运载火箭发射工位点火升空，02组卫星搭载了高性能计算载荷，逐步推进全域激光通信网络、基础大模型在轨训练等关键技术在轨验证。
- [太阳]财政部发布《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》，看好重点工程需求逐渐修复。
- 根据《》，上半年我国下达超长期特别国债资金6064.6亿元用于“两重”建设，推动936个重大项目形成实物工作量，从资金角度来看，8月底，国家推出城市更新专项贷款，单独设立品种支持城市更新项目，截至10月16日，专项债累计净融资27,834亿元，净融资低于去年同期；
- 累计新发行35,101亿元，已完成全年发行进度的80%，同比25年放缓4pct，同比近三年平均进度放缓10pct，如全年需完成此前拟定的发行额度，2026Q4发行速度预计环比提升。
- 因此，我们预计2026H2专项债发行将加速，从而使得城市更新等重点工程整体需求筑底回升。
- 1）主线一：我们建议重视建筑央国企低位修复机会和第二曲线转型。
- 我们推荐高争、铁建重工、中铁工业、易普力，建议关注西藏天路、五新隧装。