【风电策略会交流汇总】专家观点： 1）国内：需求方面：预计26年装机110-120GW，27年装机120GW，28-30年将有更大幅度提升，驱动力来自cap

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【风电策略会交流汇总】

专家观点： 1）国内：需求方面：预计26年装机110-120GW，27年装机120GW，28-30年将有更大幅度提升，驱动力来自capex下降，低风速区域资源开发价值释放。风机盈利方面：当前风机价格难涨难跌，预计26-27年整机厂盈利改善主要依靠高价订单交付，海外业务辅助贡献。

2）欧洲海风：乐观情形下，27年有望确定供应链项目包括英国AR7轮次BB项目（年内确定优先供应商）/Dogger South项目、AR8轮次Mona项目/Outer Dowsing项目、德国1.5GW项目、日本R2/3轮次项目等，若以上需求如期启动，27年欧洲市场缺口有望达到200+跟以上。

公司交流时代新材：增量看点在电容隔膜（铝电解隔膜、超容隔膜），技术能力对标日本NKK，预计今年隔膜+芳纶2亿收入。

三一重能：全年出货目标维持16GW（含自用），其中海外出货1+GW，预计27年海外出货快速提升至2-3GW。预计下半年风机毛利率有一定提升，27年有更明显改善，有望达到或接近10%。

明阳智能：全年出货目标维持20GW，其中海风出货4GW。上半年海风出货1.1GW，预计下半年海风出货占比提升，带动整体风机毛利率进一步提升。

振江股份：切入风机整机装配业务，客户群体优质且稳定，西门子是核心客户，恩德已启动，Enercon计划2027Q1启动，维斯塔斯商务谈判基本完成。公司目标26/27年营收60/80亿元。

威力传动：全年减速器出货目标6万台，增速器出货目标600台。三季度起自加工比例持续提升，毛利率有望逐季改善。

主题正文

需求方面：预计26年装机110-120GW，27年装机120GW，28-30年将有更大幅度提升，驱动力来自capex下降，低风速区域资源开发价值释放。
风机盈利方面：当前风机价格难涨难跌，预计26-27年整机厂盈利改善主要依靠高价订单交付，海外业务辅助贡献。
乐观情形下，27年有望确定供应链项目包括英国AR7轮次BB项目（年内确定优先供应商）/Dogger South项目、AR8轮次Mona项目/Outer Dowsing项目、德国1.5GW项目、日本R2/3轮次项目等，若以上需求如期启动，27年欧洲市场缺口有望达到200+跟以上。
时代新材：增量看点在电容隔膜（铝电解隔膜、超容隔膜），技术能力对标日本NKK，预计今年隔膜+芳纶2亿收入。
三一重能：全年出货目标维持16GW（含自用），其中海外出货1+GW，预计27年海外出货快速提升至2-3GW。
预计下半年风机毛利率有一定提升，27年有更明显改善，有望达到或接近10%。
上半年海风出货1.1GW，预计下半年海风出货占比提升，带动整体风机毛利率进一步提升。
振江股份：切入风机整机装配业务，客户群体优质且稳定，西门子是核心客户，恩德已启动，Enercon计划2027Q1启动，维斯塔斯商务谈判基本完成。