＃重申！联想集团：Q3趋势向好、2027年芯片“结构性短缺”将进一步加重 我们预计第三季度AI服务器出货及运营利润率环比仍将延续向好趋势，并维持公司2027年运
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＃重申！联想集团：Q3趋势向好、2027年芯片“结构性短缺”将进一步加重
我们预计第三季度AI服务器出货及运营利润率环比仍将延续向好趋势，并维持公司2027年运营利润倍增目标不变。
＃AI服务器真实高景气、且受益上游供应链涨价 ✔＃戴尔科技CEO迈克尔・戴尔表示：算力设备与个人电脑价格将持续走高，硬件设备芯片的“结构性短缺”问题大概率会在2027年进一步恶化，这部分成本会传导至产品定价。
✔＃英特尔CEO陈立武：CPU需求激增、将持续造成供应紧张 。预计：随着面向推理任务的AI智能体数量增长至万亿级别，当前的短缺局面还会延续。 CPU需求极其旺盛，＃英特尔仅能满足50%客户的需求。
＃联想迎来AI服务器与盈利能力双击 ✔FY2026Q1财季（2026Q2），联想ISG基础设施业务实现营收579亿元人民币，同比增长98%；运营利润约53亿元人民币，同比增98%；＃运营利润率为9.1%，同比提升11.1pct，环比提升5.5pct。 ✔订单：＃AI服务器储备订单大幅提高至本财季末的3600亿元（上财季末：1400亿元），按季环比增长157%。公司预计，本财年营收有望突破1000亿美元，从而提前实现此前提出的“两年内营收超千亿美元”的承诺。
＃国海计算机·刘熹团队·前瞻推荐国内超节点OEM 3月29日电话会 ＃超节点OEM：被低估的中国AI核心资产 5月初观点 ＃关注联想集团业绩有望超预期 8月4日点评 ＃联想集团：业绩有望超预期、海外+国内超节点有序推进
总体总结
主题正文
- 我们预计第三季度AI服务器出货及运营利润率环比仍将延续向好趋势，并维持公司2027年运营利润倍增目标不变。
- ✔＃戴尔科技CEO迈克尔・戴尔表示：算力设备与个人电脑价格将持续走高，硬件设备芯片的“结构性短缺”问题大概率会在2027年进一步恶化，这部分成本会传导至产品定价。
- 预计：随着面向推理任务的AI智能体数量增长至万亿级别，当前的短缺局面还会延续。
- ✔FY2026Q1财季（2026Q2），联想ISG基础设施业务实现营收579亿元人民币，同比增长98%；
- ＃运营利润率为9.1%，同比提升11.1pct，环比提升5.5pct。
- ✔订单：＃AI服务器储备订单大幅提高至本财季末的3600亿元（上财季末：1400亿元），按季环比增长157%。
- 公司预计，本财年营收有望突破1000亿美元，从而提前实现此前提出的“两年内营收超千亿美元”的承诺。
- 3月29日电话会 ＃超节点OEM：被低估的中国AI核心资产