📑 📋 📅10 月 10 日，证监会主席吴清主持召开资本市场与金融形势专家座谈会。 🤝会议邀请部分上市公司高管、券商及基金机构专家参会，征集关于当前市场与金融形
- 序号：480
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
📑
📋 📅10 月 10 日，证监会主席吴清主持召开资本市场与金融形势专家座谈会。 🤝会议邀请部分上市公司高管、券商及基金机构专家参会，征集关于当前市场与金融形势的相关意见。 📆本次会议是继 7 月 20 日投资者座谈会之后的又一次调研沟通，7 月会议中吴清走访北京证券营业部，会见包含个人投资者在内八大类投资者代表，听取推动资本市场平稳健康发展的反馈建议。 👥与 7 月座谈会不同，本次座谈会参会主体以上市公司以及机构市场参与者为主。 💡我们认为，在 A 股波动加大、流动性承压的背景下，本次监管沟通有助于稳定市场预期。 ⚠️但市场想要实现持续企稳，仍需要短期流动性条件得到改善。 📈 📊根据万得数据，10 月 8‑9 日股票 ETF 总份额累计增加 292 亿份，我们认为该变化对短期 A 股市场形成一定支撑。 🔢2026 年第三季度股票 ETF 份额合计增加 4116 亿份，大幅高于今年年初至今 1108 亿份的增量，反映年内 ETF 资金流向出现明显变化。 📉2026 年上半年 ETF 总份额回落，在我们看来代表部分投资者配置意愿走弱。 🔄7 月 ETF 份额虽然开始修复，但增量规模不足以扭转短期市场调整行情。 ✨我们认为监管释放的维稳预期信号有助于提振市场情绪。 🎯如果 ETF 资金持续流入，A 股有望更早探明底部。 🔭从中期维度看，流动性条件改善，叠加部分行业盈利预期修复，会为 A 股带来结构性配置机会。 🛡️ 🌊当前 A 股市场波动较大，流动性压力仍存，我们认为短期适合保持相对防御的组合配置。 🌍海外高利率、地缘局势带来诸多不确定性，会压制 A 股估值与市场情绪，我们判断短期下行压力仍会存在。 ✅因此我们建议短期维持相对防御配置，优先选择资本消耗压力较小、能够维持较高净资产收益率与股息率的银行板块。 🛒同时看好部分国内消费相关板块，这类板块持仓拥挤度不高，股价已经较大程度消化前期基本面的弱势表现。 📈从中期角度，建议市场回调过程当中逐步增配科技、能源化工方向。 💻科技板块内部，我们尤其看好科技硬件，包含内存、光通信；AI 拉动需求增长的同时，该领域依旧存在产能约束。 🔌AI 电力系统、液冷设备、燃气轮机等配套基础设施同样存在投资机会。 🧠同时政策加持、行业需求旺盛的国内计算机硬件也值得关注。 ⛽如果地缘扰动持续，国际油气价格上行，建议重点关注国内上游油气公司，油价上行将利好其盈利表现。
总体总结
主题正文
- 📆本次会议是继 7 月 20 日投资者座谈会之后的又一次调研沟通，7 月会议中吴清走访北京证券营业部，会见包含个人投资者在内八大类投资者代表，听取推动资本市场平稳健康发展的反馈建议。
- 📊根据万得数据，10 月 8‑9 日股票 ETF 总份额累计增加 292 亿份，我们认为该变化对短期 A 股市场形成一定支撑。
- 🔢2026 年第三季度股票 ETF 份额合计增加 4116 亿份，大幅高于今年年初至今 1108 亿份的增量，反映年内 ETF 资金流向出现明显变化。
- 📉2026 年上半年 ETF 总份额回落，在我们看来代表部分投资者配置意愿走弱。
- 🔭从中期维度看，流动性条件改善，叠加部分行业盈利预期修复，会为 A 股带来结构性配置机会。
- ✅因此我们建议短期维持相对防御配置，优先选择资本消耗压力较小、能够维持较高净资产收益率与股息率的银行板块。
- 🔌AI 电力系统、液冷设备、燃气轮机等配套基础设施同样存在投资机会。
- ⛽如果地缘扰动持续，国际油气价格上行，建议重点关注国内上游油气公司，油价上行将利好其盈利表现。