[红包]提示：极兔速递发布26Q3分区域经营数据，三市场均超指引，其他市场大幅加速。 [庆祝]一、 Q3件量及增长： 根据公司最新披露，26Q3公司整体/东南亚
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[红包]提示：极兔速递发布26Q3分区域经营数据，三市场均超指引，其他市场大幅加速。
[庆祝]一、 Q3件量及增长： 根据公司最新披露，26Q3公司整体/东南亚/中国/其他市场（主要为拉美）业务量分别为95.8/28.9/64.3/2.7亿件，yoy +24.8%/+44.5%/+15.3%/+159.5%（按年中公司指引全年上限倒推，下半年东南亚/其他市场/中国增速指引为43%/103%/10%），三市场均超指引上限，其中其他市场再大超指引。极兔速递海外市场维持高增长，主要得益于海外电商红利，及TIKTOK SHOP等我国电商平台高速发展。
[庆祝]二、 26年全年件量及增长：根据公司年中指引上限，2026年公司整体/东南亚/中国/其他市场业务量分别为370.6/118.7/242.7/8.9亿件，yoy 23%/55%/10%/120%。目前26Q1-Q3yoy 25%/61%/12%/135%，我们对公司全年靠近或超过指引上限保持乐观。
[礼物]三、 观点： 公司件量增速不断超指引，海外格局好单票盈利稳定，中国反内卷又释放弹性，预计 公司盈利增长也将接近或超指引上限，年中指引上限7.7亿美元(YOY 80%+)，今年对应PE 14XPE左右，明年10X左右。估值完全未反映公司高成长性、海外市场格局及公司市场地位。
公司不断加大回购，年内累计实施 70次金额17.5亿港元，其中自9月1日起已连续 29个交易日密集回购，其中最新10月14日单日回购价格区间为8.885至9.175港元，密集反映公司对自身基本面信息及长期价值的认可。
总体总结
主题正文
- [红包]提示：极兔速递发布26Q3分区域经营数据，三市场均超指引，其他市场大幅加速。
- [庆祝]一、 Q3件量及增长： 根据公司最新披露，26Q3公司整体/东南亚/中国/其他市场（主要为拉美）业务量分别为95.8/28.9/64.3/2.7亿件，yoy +24.8%/+44.5%/+15.3%/+159.5%（按年中公司指引全年上限倒推，下半年东南亚/其他市场/中国增速指引为43%/103%/10%），三市场均超指引上限，其中其他市场再大超指引。
- 极兔速递海外市场维持高增长，主要得益于海外电商红利，及TIKTOK SHOP等我国电商平台高速发展。
- [庆祝]二、 26年全年件量及增长：根据公司年中指引上限，2026年公司整体/东南亚/中国/其他市场业务量分别为370.6/118.7/242.7/8.9亿件，yoy 23%/55%/10%/120%。
- 目前26Q1-Q3yoy 25%/61%/12%/135%，我们对公司全年靠近或超过指引上限保持乐观。
- [礼物]三、 观点： 公司件量增速不断超指引，海外格局好单票盈利稳定，中国反内卷又释放弹性，预计 公司盈利增长也将接近或超指引上限，年中指引上限7.7亿美元(YOY 80%+)，今年对应PE 14XPE左右，明年10X左右。
- 估值完全未反映公司高成长性、海外市场格局及公司市场地位。
- 公司不断加大回购，年内累计实施 70次金额17.5亿港元，其中自9月1日起已连续 29个交易日密集回购，其中最新10月14日单日回购价格区间为8.885至9.175港元，密集反映公司对自身基本面信息及长期价值的认可。