再call杭氧股份：氩气节后7连涨 更多加公众号：思维纪要社 ！乐观看待业绩弹性及涨价的持续性 氩气价格再创阶段性新高、供需因素同步拉动。国庆节后， 氩气价格实
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再call杭氧股份：氩气节后7连涨 更多加公众号：思维纪要社 ！乐观看待业绩弹性及涨价的持续性
氩气价格再创阶段性新高、供需因素同步拉动。国庆节后， 氩气价格实现7连涨、最新报价较节后首日上涨近60%！供给端，由于钢铁需求持续疲软、油价高企致炼厂开工率较低，国内空分负荷率不高，供给持续维持低位。需求端，高端制造业、半导体需求景气向上，氩气交投活跃，代理商、终端客户积极备货，预示价格未来有望进一步上涨。
涨价可全部转化为利润、业绩弹性可观。氧氮氩这类空分气体原料是空气，成本大头是电费，总生产成本相对稳定， 涨价部分多数可转化为利润、通常涨价带来的利润弹性非常可观！ 以26Q3为例， 全国均价同比增长1080元，同比增长184%，利润增厚已高于去年同期的收入规模。杭氧空分在运规模已跻身国内一梯队，近年液体销量持续增长，量价齐升利润弹性凸显！
设备&运营订单均超预期、公司后续业绩有保障。得益于新增气体运营项目大幅提升、公司在大型空分行业地位优势，2026年公司新签订单表现亮眼，上半年 新签设备订单52亿（24、25年全年40亿量级）、新签气体项目约39万方（包含海外26万方），远高于25年全年订单。订单储备充足，公司后续基本盘有保障。
[红包]投资建议：公司主业好于预期，核聚变、量子计算等领域持续推进，切入电子大宗带来业绩和估值的双重提升，26/27利润分别13/15亿，对应PE 19/16倍，建议重点关
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主题正文
- 国庆节后， 氩气价格实现7连涨、最新报价较节后首日上涨近60%！
- 需求端，高端制造业、半导体需求景气向上，氩气交投活跃，代理商、终端客户积极备货，预示价格未来有望进一步上涨。
- 氧氮氩这类空分气体原料是空气，成本大头是电费，总生产成本相对稳定， 涨价部分多数可转化为利润、通常涨价带来的利润弹性非常可观！
- 以26Q3为例， 全国均价同比增长1080元，同比增长184%，利润增厚已高于去年同期的收入规模。
- 杭氧空分在运规模已跻身国内一梯队，近年液体销量持续增长，量价齐升利润弹性凸显！
- 设备&运营订单均超预期、公司后续业绩有保障。
- 得益于新增气体运营项目大幅提升、公司在大型空分行业地位优势，2026年公司新签订单表现亮眼，上半年 新签设备订单52亿（24、25年全年40亿量级）、新签气体项目约39万方（包含海外26万方），远高于25年全年订单。
- [红包]投资建议：公司主业好于预期，核聚变、量子计算等领域持续推进，切入电子大宗带来业绩和估值的双重提升，26/27利润分别13/15亿，对应PE 19/16倍，建议重点关