📑 🌐 📰媒体报道显示，混动车型的配额为 35 万‑40 万台，该配额以 2025 年对华出口欧盟 30.2 万台的出货量为基准；2026 年 1‑8 月混动车
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🌐 📰媒体报道显示，混动车型的配额为 35 万‑40 万台，该配额以 2025 年对华出口欧盟 30.2 万台的出货量为基准；2026 年 1‑8 月混动车型对欧出货量已经达到 49 万台，同比增幅 180%，配额意味着出口流量将受到上限约束。 ⏳协议中限制中国混动车型对欧盟出口的保障措施有效期最长可达四年，但该措施在 2027 年下半年之前不太可能完全落地生效。 💶混动车型也或将纳入价格承诺机制，定价参照欧盟到岸价格加关税标准，这会抹平中国混动车型原有的价格优势。 📋中国正对本国出口公司施加更强的政策引导：要求公司完成注册后 180 天内取得出口授权，遏制无序低价出口行为，同时将增值税出口退税率下调 4 个百分点至 9%。 ⚠️上述政策会挤压规模较小以及灰色渠道参与者的生存空间，而海外本地化生产则可以规避该类监管冲击。 🏭 📉需求走弱放大了行业风险：2026 年 1‑9 月国内乘用车零售销量同比下滑 22.4%；受宏观经济疲软影响，预计国内车市低迷态势还将持续两年；新能源汽车出口增速已经放缓至 11%。 🔑中美贸易关系若出现缓和，将是行业向上的关键变量。 📈股票层面观点：行业公司之间利润率分化将会进一步拉大，但行业环境更利好准备充分的公司。 ✅我们看好比亚迪、吉利以及上汽，上述公司拥有海外工厂，同时混动产品矩阵实力雄厚；
总体总结
主题正文
- 📰媒体报道显示，混动车型的配额为 35 万‑40 万台，该配额以 2025 年对华出口欧盟 30.2 万台的出货量为基准；
- 2026 年 1‑8 月混动车型对欧出货量已经达到 49 万台，同比增幅 180%，配额意味着出口流量将受到上限约束。
- ⏳协议中限制中国混动车型对欧盟出口的保障措施有效期最长可达四年，但该措施在 2027 年下半年之前不太可能完全落地生效。
- 💶混动车型也或将纳入价格承诺机制，定价参照欧盟到岸价格加关税标准，这会抹平中国混动车型原有的价格优势。
- 📋中国正对本国出口公司施加更强的政策引导：要求公司完成注册后 180 天内取得出口授权，遏制无序低价出口行为，同时将增值税出口退税率下调 4 个百分点至 9%。
- 📉需求走弱放大了行业风险：2026 年 1‑9 月国内乘用车零售销量同比下滑 22.4%；
- 受宏观经济疲软影响，预计国内车市低迷态势还将持续两年；
- 📈股票层面观点：行业公司之间利润率分化将会进一步拉大，但行业环境更利好准备充分的公司。