【zx航空航天】复旦微电三季报预告速评 -------- 1、26Q3单季度预计实现收入12.2~14.2亿元，同比+3.3%~20.2%，环比+2.7%~19

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【zx航空航天】复旦微电三季报预告速评

1、26Q3单季度预计实现收入12.2~14.2亿元，同比+3.3%~20.2%，环比+2.7%~19.4%；实现扣非归母净利2.9~4.4亿元，同比+138%~262%，环比+7.5%~63.4%。Q3收入及扣非归母大超预期。

2、在高可靠方向景气波动背景下，公司业绩保持高增，换届后产品谱系拓展、领域扩充的成果显著。后续RF-FPGA、FPAI等新产品，以及商业航天、半导体设备、高端测试等高端民品方向均具备广阔空间，成长曲线清晰。

3、公司前期已通过设立平台、签订协议等系列措施强化与复旦大学长期的产学研转化关系，上海国盛进入后有望进一步强化供应链、产业协同等方面的支持。

4、公司年初至今已调整-40%+，25年大股东复芯凡高协转上海国盛集团的转股价为48.2元，当前基本面持续超预期，但股价仍位于转股价以下。按前期点评盈利预测（27年12.5亿利润），当前A股估值约30x，H股估值约14x，

坚定看好复旦微电A+H投资机会，近况欢迎沟通[玫瑰]

总体总结

主题正文

1. 1、26Q3单季度预计实现收入12.2~14.2亿元，同比+3.3%~20.2%，环比+2.7%~19.4%；
2. 实现扣非归母净利2.9~4.4亿元，同比+138%~262%，环比+7.5%~63.4%。
3. 2、在高可靠方向景气波动背景下，公司业绩保持高增，换届后产品谱系拓展、领域扩充的成果显著。
4. 后续RF-FPGA、FPAI等新产品，以及商业航天、半导体设备、高端测试等高端民品方向均具备广阔空间，成长曲线清晰。
5. 3、公司前期已通过设立平台、签订协议等系列措施强化与复旦大学长期的产学研转化关系，上海国盛进入后有望进一步强化供应链、产业协同等方面的支持。
6. 4、公司年初至今已调整-40%+，25年大股东复芯凡高协转上海国盛集团的转股价为48.2元，当前基本面持续超预期，但股价仍位于转股价以下。
7. 按前期点评盈利预测（27年12.5亿利润），当前A股估值约30x，H股估值约14x，
8. 坚定看好复旦微电A+H投资机会，近况欢迎沟通[玫瑰]