【广发机械】工程机械跟踪：9月内销开工、电动化率、中挖出口超预期 根据协会数据，26年9月挖机销量同比+14%，其中内销+7%，出口+21%，我们有三点解读。

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【广发机械】工程机械跟踪：9月内销开工、电动化率、中挖出口超预期

根据协会数据，26年9月挖机销量同比+14%，其中内销+7%，出口+21%，我们有三点解读。

1. 9月内销呈现广谱性的复苏。（1）市场预期内销持平，实际高于预期7pct；（2）挖机开工率久违的转正；（3）分省份看呈现广谱性复苏， 9月相较于8月增速超过20%的省份由5个增长至11个，明显提速的省份包括重庆、上海、广西、湖北、浙江等。

2. 挖机电动化进程超预期。（1）分省份看，电动化率河北省16%、内蒙古8%、江苏/黑龙江/北京4%、出口1%；（2）河北省是新技术的晴雨表，政策有望持续铺开。

3. 出口中挖是亮点，其中大挖+10%、中挖+54%、小挖+4%，中挖提速是亮点。

接下来的看点。（1）三季报表观利润的提速；（2）10月份协会数据的潜在加速；（3）宝马展和事件催化。

总体总结

主题正文

1. 【广发机械】工程机械跟踪：9月内销开工、电动化率、中挖出口超预期
2. 根据协会数据，26年9月挖机销量同比+14%，其中内销+7%，出口+21%，我们有三点解读。
3. （1）市场预期内销持平，实际高于预期7pct；
4. （3）分省份看呈现广谱性复苏， 9月相较于8月增速超过20%的省份由5个增长至11个，明显提速的省份包括重庆、上海、广西、湖北、浙江等。
5. （1）分省份看，电动化率河北省16%、内蒙古8%、江苏/黑龙江/北京4%、出口1%；
6. （2）河北省是新技术的晴雨表，政策有望持续铺开。
7. 3. 出口中挖是亮点，其中大挖+10%、中挖+54%、小挖+4%，中挖提速是亮点。
8. （1）三季报表观利润的提速；