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1013更新part3—PCB板块再再更新之方案更新
此前9月我们已提示🔔10月更加关注业绩确定性叠加技术升级板块（参考929思考）
1️⃣关于此前市场关心的PTFE和碳氢的问题：关注到英伟达并行测试碳氢方案，此前市场更倾向PTFE方案， 目前方案仍处于并行测试阶段并未定型预计2026年底确定最终方案，N选择方案优先级为电性能达标>可量产性（品质稳定、加工性好）>成本。
2️⃣ 碳氢无布方案由来： 2026年3月开始测试不带玻璃布的PTFE混压方案（PTFE做core，碳氢树脂膜做PP），测试到5月效果较好，同期新增全碳氢树脂膜方案（core和PP均用碳氢树脂膜）；8月底发现无玻璃布方案存在板体过软问题，9月推出PTFE做core搭配含二代Q布PP方案， 且该方案只针对非正交背板做当下讨论。
3️⃣ 正交背板： 目前仍以PTFE方案测试为主，PTFE综合电性能最优，且正交背板对玻璃布刚需低，允许无玻璃布或仅含极少量玻璃布。
4️⃣上游材料供应商：1）二代Q布- 菲利华的二代Q布是M10电性能达标的核心贡献； 2）碳氢树脂-在材料成本中占比约15%（包含阻燃剂、固化剂等添加剂），目前高端碳氢树脂以海外供应商为主，但海外产能无法满足需求， 国内东材、圣泉、瑞丰（弹性最大）、呈和均在送样测试，其中东材科技测试进展较快；3）铜箔-在材料成本中占比约20%，优先级次于二代Q布， 关注德福科技； 4）硅微粉-无玻璃布方案中硅微粉用量会有所提升， 关注凌玮科技。
总体总结
主题正文
- 此前9月我们已提示🔔10月更加关注业绩确定性叠加技术升级板块（参考929思考）
- 1️⃣关于此前市场关心的PTFE和碳氢的问题：关注到英伟达并行测试碳氢方案，此前市场更倾向PTFE方案， 目前方案仍处于并行测试阶段并未定型预计2026年底确定最终方案，N选择方案优先级为电性能达标>可量产性（品质稳定、加工性好）>成本。
- 2️⃣ 碳氢无布方案由来： 2026年3月开始测试不带玻璃布的PTFE混压方案（PTFE做core，碳氢树脂膜做PP），测试到5月效果较好，同期新增全碳氢树脂膜方案（core和PP均用碳氢树脂膜）；
- 8月底发现无玻璃布方案存在板体过软问题，9月推出PTFE做core搭配含二代Q布PP方案， 且该方案只针对非正交背板做当下讨论。
- 3️⃣ 正交背板： 目前仍以PTFE方案测试为主，PTFE综合电性能最优，且正交背板对玻璃布刚需低，允许无玻璃布或仅含极少量玻璃布。
- 4️⃣上游材料供应商：1）二代Q布- 菲利华的二代Q布是M10电性能达标的核心贡献；
- 2）碳氢树脂-在材料成本中占比约15%（包含阻燃剂、固化剂等添加剂），目前高端碳氢树脂以海外供应商为主，但海外产能无法满足需求， 国内东材、圣泉、瑞丰（弹性最大）、呈和均在送样测试，其中东材科技测试进展较快；
- 3）铜箔-在材料成本中占比约20%，优先级次于二代Q布， 关注德福科技；