📈📈【华创计算机 | AI】深信服：安全固本、云智破局，AI重塑业务20261014 1、业绩拐点确认，收入提速与利润弹性同步释放。2026H1公司实现营业收入
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📈📈【华创计算机 | AI】深信服：安全固本、云智破局，AI重塑业务20261014
1、业绩拐点确认，收入提速与利润弹性同步释放。2026H1公司实现营业收入39.98亿元、同比+32.85%，归母净利润2.31亿元、较上年同期-2.28亿元实现扭亏，扣非净利润1.79亿元同步转正。 更具信号意义的是单Q2归母净利润2.96亿元，创历史单Q2最佳，且销售/管理/研发费用率分别下降8.36/1.05/6.93 pct，''收入-费用''剪刀差扩大验证经营杠杆。
2、安全基本盘重回增长，AI重塑商业模式。2026H1网络安全业务重回双位数增长，毛利率维持在78.52%的高位，是利润核心压舱石。下一代防火墙（AF）、全网行为管理（AC）等成熟产品进入替换周期， 而AI安全平台、MSS托管安全服务、SASE等创新业务快速放量；自研''安全GPT''实战化落地，钓鱼邮件检测率达98%、可替代80%人工研判，并在CyberGym评测中取得全球第一。安全业务正从一次性硬件销售向订阅化、托管化的高毛利SaaS模式升级，客单价与续费率天花板被AI显著抬高。
3、云业务爆发，VMware替代与AI存储双轮驱动。 2026H1云业务同比+58.60%，营收占比升至55.34%，已成为核心增长引擎，板块毛利率同步提升。据IDC数据，公司超融合2026Q1以19.2%、34.7%份额位居中国超融合整体市场与全栈市场''双第一''， 并已在全球20多个国家、超12000家用户完成VMware替代落地技术验证与交付能力构成深厚护城河。
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总体总结
主题正文
- 1、业绩拐点确认，收入提速与利润弹性同步释放。
- 2026H1公司实现营业收入39.98亿元、同比+32.85%，归母净利润2.31亿元、较上年同期-2.28亿元实现扭亏，扣非净利润1.79亿元同步转正。
- 更具信号意义的是单Q2归母净利润2.96亿元，创历史单Q2最佳，且销售/管理/研发费用率分别下降8.36/1.05/6.93 pct，''收入-费用''剪刀差扩大验证经营杠杆。
- 2026H1网络安全业务重回双位数增长，毛利率维持在78.52%的高位，是利润核心压舱石。
- 自研''安全GPT''实战化落地，钓鱼邮件检测率达98%、可替代80%人工研判，并在CyberGym评测中取得全球第一。
- 2026H1云业务同比+58.60%，营收占比升至55.34%，已成为核心增长引擎，板块毛利率同步提升。
- 据IDC数据，公司超融合2026Q1以19.2%、34.7%份额位居中国超融合整体市场与全栈市场''双第一''， 并已在全球20多个国家、超12000家用户完成VMware替代落地技术验证与交付能力构成深厚护城河。
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