🌈博力威：国内两轮车市场修复，海外电摩市场景气度持续向好 🔥国内两轮车内销逐月修复，政策边际改善 26年4月以来内销规模逐月回升，市场延续修复，8月两轮车国内销

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🌈博力威：国内两轮车市场修复，海外电摩市场景气度持续向好

🔥国内两轮车内销逐月修复，政策边际改善

26年4月以来内销规模逐月回升，市场延续修复，8月两轮车国内销量673万辆，同比-8%，q4有望转正；

政策端有望进一步打开需求：《》修订草案拟将电动自行车在非机动车道内的行驶限速由15公里/小时提高至20公里/小时，若落地有望缓解消费者对通勤效率的顾虑，释放观望及换购需求；

🔥海外电摩放量元年，公司卡位核心客户

轻型车用电池26年上半年收入9.3亿元，同比+50%，预计下半年增速更快；

Vinfast26年目标为100万辆，上半年已售出43万辆，同比+275%，公司7月开始批量出货；

🔥规模效应➕电芯自供，盈利能力持续改善

大圆柱电芯产能持续释放，自供比例提升降本，27年自供率继续提升，

规模效应降本，净利率25年2%，26Q1为3.7%，26Q2为4.3%，预计26年净利率进一步提升至5%。

🔥三年股权激励计划彰显成长决心

考核目标27-29年营收不低于60/80/100亿元、净利润不低于3/4.5/6亿元、经营现金流净 首发公众号：思维纪要社 额不低于3/5/7.5亿；

⚡️东南亚电摩26H2开始兑现业绩，上调26-27-28年利润1.8亿、3.6亿、5亿，高速爆发赛道，28年20倍，100亿市值目标！

总体总结

主题正文

1. 🔥国内两轮车内销逐月修复，政策边际改善
2. 26年4月以来内销规模逐月回升，市场延续修复，8月两轮车国内销量673万辆，同比-8%，q4有望转正；
3. 政策端有望进一步打开需求：《》修订草案拟将电动自行车在非机动车道内的行驶限速由15公里/小时提高至20公里/小时，若落地有望缓解消费者对通勤效率的顾虑，释放观望及换购需求；
4. 轻型车用电池26年上半年收入9.3亿元，同比+50%，预计下半年增速更快；
5. Vinfast26年目标为100万辆，上半年已售出43万辆，同比+275%，公司7月开始批量出货；
6. 规模效应降本，净利率25年2%，26Q1为3.7%，26Q2为4.3%，预计26年净利率进一步提升至5%。
7. 考核目标27-29年营收不低于60/80/100亿元、净利润不低于3/4.5/6亿元、经营现金流净 首发公众号：思维纪要社 额不低于3/5/7.5亿；
8. ⚡️东南亚电摩26H2开始兑现业绩，上调26-27-28年利润1.8亿、3.6亿、5亿，高速爆发赛道，28年20倍，100亿市值目标！