[發]【国泰海通医药】强生2026Q3点评 [太阳]3Q26实现收入254.0亿美元，yoy+5.9%（运营口径+6.0%，其中美国+9.1%）；实现GAAP净
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[發]【国泰海通医药】强生2026Q3点评
[太阳]3Q26实现收入254.0亿美元，yoy+5.9%（运营口径+6.0%，其中美国+9.1%）；实现GAAP净利润2.1亿美元，yoy-95.9%，主要系滑石粉诉讼一次性特别费用（拟议和解55亿美元+Firefly/Sail交易费用，合计影响约70亿美元）；实现调整后净利润63.4亿美元，yoy-6.8%，调整后EPS 2.59美元，yoy-7.5%。
[太阳]创新药增长强劲，STELARA侵蚀下仍超预期。3Q26创新药收入167.6亿美元，yoy+7.9%（美国+11.1%），STELARA下滑54%拖累约690bps仍实现高增：肿瘤板块+7.9%，DARZALEX +15.6%、CARVYKTI +35.2%、TECVAYLI +77.3%、TALVEY +42.1%、RYBREVANT/LAZCLUZE +63.5%、ERLEADA +9.4%，INLEXZO上市放量（Q3超9,000万美元）；免疫板块+16.7%，TREMFYA +68.2%、ICOTYDE/IMAAVY放量；神经板块SPRAVATO +36%、CAPLYTA +66.1%（年销售破10亿美元，第29个10亿美元级平台）。
[太阳]MedTech小幅承压，创新器械对冲政策扰动。3Q26 MedTech收入86.4亿美元，yoy+2.5%（美国+4.8%）：心血管+4.1%，其中Shockwave +17.2%、电生理+4.4%、Abiomed -1.5%；外科-1.0%，主要系中国VBP、外科转型及中东扰动；骨科+3.4%、眼科+5.1%。OTTAVA手术机器人获FDA De Novo授权并签约首个商业客户，VARIPULSE Pro获日本批准（全球治疗超10万例）。
[太阳]全年指引上调，将2026全年运营销售增速中值上调至6.9%（约1,007亿美元），调整后运营EPS上调至10.95-11.05美元（中值+2.0%），报告口径11.05-11.15美元（中值+2.9%）；DePuy Synthes拟于2027年中前分拆，12月8日EBR将发布2027展望及后期管线详情。
[太阳]Q4关注pasritamig（前列腺癌双抗）及JNJ-6143（mCRPC口服疗法）数据读出，milvexian继发性卒中III期或年内撞线，INLEXZO SunRISe-5数据年内读出（管理层提出50亿美元+平台目标）。
总体总结
主题正文
- 实现GAAP净利润2.1亿美元，yoy-95.9%，主要系滑石粉诉讼一次性特别费用（拟议和解55亿美元+Firefly/Sail交易费用，合计影响约70亿美元）；
- 实现调整后净利润63.4亿美元，yoy-6.8%，调整后EPS 2.59美元，yoy-7.5%。
- 3Q26创新药收入167.6亿美元，yoy+7.9%（美国+11.1%），STELARA下滑54%拖累约690bps仍实现高增：肿瘤板块+7.9%，DARZALEX +15.6%、CARVYKTI +35.2%、TECVAYLI +77.3%、TALVEY +42.1%、RYBREVANT/LAZCLUZE +63.5%、ERLEADA +9.4%，INLEXZO上市放量（Q3超9,000万美元）；
- 神经板块SPRAVATO +36%、CAPLYTA +66.1%（年销售破10亿美元，第29个10亿美元级平台）。
- 3Q26 MedTech收入86.4亿美元，yoy+2.5%（美国+4.8%）：心血管+4.1%，其中Shockwave +17.2%、电生理+4.4%、Abiomed -1.5%；
- OTTAVA手术机器人获FDA De Novo授权并签约首个商业客户，VARIPULSE Pro获日本批准（全球治疗超10万例）。
- [太阳]全年指引上调，将2026全年运营销售增速中值上调至6.9%（约1,007亿美元），调整后运营EPS上调至10.95-11.05美元（中值+2.0%），报告口径11.05-11.15美元（中值+2.9%）；
- [太阳]Q4关注pasritamig（前列腺癌双抗）及JNJ-6143（mCRPC口服疗法）数据读出，milvexian继发性卒中III期或年内撞线，INLEXZO SunRISe-5数据年内读出（管理层提出50亿美元+平台目标）。