【奥来德】主业高增，玻璃基打开发展新空间 两大主业：蒸发源、面板发光材料，26H1收入4.6亿元，同比增64%；扣非后归母净利润1.11亿，同比增2514%。
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【奥来德】主业高增，玻璃基打开发展新空间
两大主业：蒸发源、面板发光材料，26H1收入4.6亿元，同比增64%；扣非后归母净利润1.11亿，同比增2514%。
主业的成长驱动因素： 1、下游客户8.6代OLED产线的投产，蒸发源订单高增，贡献第一大利润来源； 2、终端发光材料的国产化率仍低，未来几年GP材料等面板材料将进入放量周期；
近期玻璃基行业变化： 1、JNTC开发出一项玻璃基板关键工艺，把TGV结构中铜填充所需的时间从原先最长一天压缩到几分钟。公司已通过美国半导体客户的产品验证，计划2027E开始量产供应玻璃芯板。
2、JDF关于玻璃基的扩产计划，将视良率提升、客户给订单两方面决定，最乐观看27Q1达成玻璃基的量产投资决策；
玻璃基是未来5-10年大方向，玻璃基的第二波机会来自量产线的官宣扩产，我们看好设备先行。
奥来德的卡位和优势（玻璃基设备+材料）： 1、主业的盈利能力增长，估值合理； 2、玻璃基要解决良率提升问题，核心是解决应力问题，公司已开发出超薄低应力介质膜； 3、对应材料的变化，客户端会有定制化设备的开发需求，公司目前正配合客户密切开发、推进中。
总体总结
主题正文
- 扣非后归母净利润1.11亿，同比增2514%。
- 1、下游客户8.6代OLED产线的投产，蒸发源订单高增，贡献第一大利润来源；
- 1、JNTC开发出一项玻璃基板关键工艺，把TGV结构中铜填充所需的时间从原先最长一天压缩到几分钟。
- 2、JDF关于玻璃基的扩产计划，将视良率提升、客户给订单两方面决定，最乐观看27Q1达成玻璃基的量产投资决策；
- 玻璃基是未来5-10年大方向，玻璃基的第二波机会来自量产线的官宣扩产，我们看好设备先行。
- 1、主业的盈利能力增长，估值合理；
- 2、玻璃基要解决良率提升问题，核心是解决应力问题，公司已开发出超薄低应力介质膜；
- 3、对应材料的变化，客户端会有定制化设备的开发需求，公司目前正配合客户密切开发、推进中。