冰雪旅游核心标的长白山更新 今年长白山客流表现领跑景区板块，1-9月长白山主景区共接待游客342.15万人次，同比增长11.7%，其中Q1/Q2/Q3分别同比增
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冰雪旅游核心标的长白山更新 今年长白山客流表现领跑景区板块，1-9月长白山主景区共接待游客342.15万人次，同比增长11.7%，其中Q1/Q2/Q3分别同比增长21.6%/17.1%/8.0%。2025年9月沈白高铁开通，显著提升长白山对京津冀及东北客源市场的辐射能力，开通一年间，长白山站铁路到发旅客同比增长38.2%。 公司存在新项目投运预期，根据公告，火山温泉部落二期项目预计于2026年12月达到预定可使用状态。二期项目有望丰富业态布局、与一期形成定位补充、承接沈白高铁带来的客流增量。 短期事件性驱动：“冰雪之冠 龙江有约”黑龙江省冰雪旅游发展促进会2026-2027冰雪季推介会暨启动仪式在广州成功举行，第二十八届哈尔滨冰雪大世界园区占地面积将扩至125万平方米，创造历届规模新高。 行业中长期展望：2024年中国冰雪产业规模达9800亿元，2025年突破万亿大关。根据国务院办公厅，到2030年冰雪经济总规模目标达到1.5万亿元，即相较2025年再增长近50%。长白山凭借稀缺的资源优势，受益于行业发展红利。 我们预测公司2026-2028年归母净利润为1.55/1.76/1.98亿元，当前股价对应动态PE估值为81/71/63x，估值显著高于景区板块平均水平。
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- 冰雪旅游核心标的长白山更新
- 今年长白山客流表现领跑景区板块，1-9月长白山主景区共接待游客342.15万人次，同比增长11.7%，其中Q1/Q2/Q3分别同比增长21.6%/17.1%/8.0%。
- 2025年9月沈白高铁开通，显著提升长白山对京津冀及东北客源市场的辐射能力，开通一年间，长白山站铁路到发旅客同比增长38.2%。
- 公司存在新项目投运预期，根据公告，火山温泉部落二期项目预计于2026年12月达到预定可使用状态。
- 短期事件性驱动：“冰雪之冠 龙江有约”黑龙江省冰雪旅游发展促进会2026-2027冰雪季推介会暨启动仪式在广州成功举行，第二十八届哈尔滨冰雪大世界园区占地面积将扩至125万平方米，创造历届规模新高。
- 行业中长期展望：2024年中国冰雪产业规模达9800亿元，2025年突破万亿大关。
- 根据国务院办公厅，到2030年冰雪经济总规模目标达到1.5万亿元，即相较2025年再增长近50%。
- 我们预测公司2026-2028年归母净利润为1.55/1.76/1.98亿元，当前股价对应动态PE估值为81/71/63x，估值显著高于景区板块平均水平。