摩根士丹利：OCP 大会应厘清 800V 之争——原生 800V 机架推迟至2028年、Rubin Ultra 仍用54VDC；板块估值回落至约6.5x报告认为

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摩根士丹利：OCP 大会应厘清 800V 之争——原生 800V 机架推迟至2028年、Rubin Ultra 仍用54VDC；板块估值回落至约6.5x报告认为，市场对 800V 直流供电架构（800VDC）的预期此前已跑在实际部署节奏前面，但随后关于「800V 延期」的叙事又变得过于宽泛。

总体总结

主题正文

1. 摩根士丹利：OCP 大会应厘清 800V 之争——原生 800V 机架推迟至2028年、Rubin Ultra 仍用54VDC；
2. 板块估值回落至约6.5x报告认为，市场对 800V 直流供电架构（800VDC）的预期此前已跑在实际部署节奏前面，但随后关于「800V 延期」的叙事又变得过于宽泛。