🔥【天风通信】源杰科技业绩点评：Q3业绩快速增长，高功率CW明年有望出货 [庆祝]事件：公司发布2026年第三季度业绩预告，符合我们之前的预期，Q3营收为6.5
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🔥【天风通信】源杰科技业绩点评：Q3业绩快速增长，高功率CW明年有望出货
[庆祝]事件：公司发布2026年第三季度业绩预告，符合我们之前的预期，Q3营收为6.5-7亿元，中位数为6.75亿元，环比增长18%；归母净利润为4.03-4.53亿元，扣非归母净利润为4-4.5亿元，中位数为4.25亿元，环比增长26%（Q2非经常性损益为0.91亿元，主要为投资收益）。按照中位数计算，Q3扣非净利率为63%，环比提升3.95个百分点。
[礼物]公司先发优势显著，行业马太效应愈发显著。公司在产品研发、产能扩张和客户导入均建立了显著的先发优势，由于高速率光芯片产品壁垒高，客户导入周期长，产能扩张存在较大的瓶颈，公司优势有望持续扩大。展望后续，公司订单能见度已到2028年，且客户结构呈现多元化态势，积极融入北美算力生态圈。此外，公司100GEML 想看更多请加V：xian20210130 产品已批量出货，用于NPO、CPO产品的高功率CW光源产品明年有望批量出货，带动产品ASP增长。
[烟花]公司前瞻布局北美工厂，全方位保障产能安全。公司目前业务和订单并未受到任何影响，公司此前已在北美提前布局，目前已完成厂房和洁净室的装修，部分设备也已陆续入场，全方位保障产能安全。
[红包]公司在产品研发、产能扩张和客户导入均及建立了显著的先发优势，展望后续，公司100G EML、高功率CW光源均有望实现批量出货，贡献弹性利润，建议投资者持续关注。
总体总结
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- 🔥【天风通信】源杰科技业绩点评：Q3业绩快速增长，高功率CW明年有望出货
- [庆祝]事件：公司发布2026年第三季度业绩预告，符合我们之前的预期，Q3营收为6.5-7亿元，中位数为6.75亿元，环比增长18%；
- 归母净利润为4.03-4.53亿元，扣非归母净利润为4-4.5亿元，中位数为4.25亿元，环比增长26%（Q2非经常性损益为0.91亿元，主要为投资收益）。
- 公司在产品研发、产能扩张和客户导入均建立了显著的先发优势，由于高速率光芯片产品壁垒高，客户导入周期长，产能扩张存在较大的瓶颈，公司优势有望持续扩大。
- 展望后续，公司订单能见度已到2028年，且客户结构呈现多元化态势，积极融入北美算力生态圈。
- 此外，公司100GEML 想看更多请加V：xian20210130 产品已批量出货，用于NPO、CPO产品的高功率CW光源产品明年有望批量出货，带动产品ASP增长。
- 公司目前业务和订单并未受到任何影响，公司此前已在北美提前布局，目前已完成厂房和洁净室的装修，部分设备也已陆续入场，全方位保障产能安全。
- [红包]公司在产品研发、产能扩张和客户导入均及建立了显著的先发优势，展望后续，公司100G EML、高功率CW光源均有望实现批量出货，贡献弹性利润，建议投资者持续关注。