【国泰海通食饮】消费价值凸显，重视高股息和成长 消费整体平稳略弱，但负面预期已经充分反应，必选消费见底趋势明确，可选消费结构性见底。展望Q4，我们认为消费有望温
- 序号：382
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国泰海通食饮】消费价值凸显，重视高股息和成长
消费整体平稳略弱，但负面预期已经充分反应，必选消费见底趋势明确，可选消费结构性见底。展望Q4，我们认为消费有望温和回升，27年有望延续弱震荡态势。
白酒悲观预期反应，报表调整比较充分，最大下降幅度阶段过去，动销部分高端和地产酒龙头开始企稳，进入去库存阶段。股价调整充分，估值和机构持仓均处于历史偏底部位置。食品饮料板块连续6年下跌，创历史之最，估值处于历史15%分位，机构持仓1.49%，白酒机构持仓跌破1%，创历史新低。
投资建议：1）白酒加速调整，地产酒率先见底，重点配置：贵州茅台、迎驾、今世缘、古井贡酒等；2）大众品平稳增长，但成本压力开始显现，重视龙头高股息标的：海天味业、伊利股份、安琪酵母、宝力食品、安井食品等；3）成长聚焦健康消费及出海，建议重点布局：百龙创园、西麦食品、妙可蓝多及功能性保健品龙头。
总体总结
主题正文
- 消费整体平稳略弱，但负面预期已经充分反应，必选消费见底趋势明确，可选消费结构性见底。
- 展望Q4，我们认为消费有望温和回升，27年有望延续弱震荡态势。
- 白酒悲观预期反应，报表调整比较充分，最大下降幅度阶段过去，动销部分高端和地产酒龙头开始企稳，进入去库存阶段。
- 股价调整充分，估值和机构持仓均处于历史偏底部位置。
- 食品饮料板块连续6年下跌，创历史之最，估值处于历史15%分位，机构持仓1.49%，白酒机构持仓跌破1%，创历史新低。
- 投资建议：1）白酒加速调整，地产酒率先见底，重点配置：贵州茅台、迎驾、今世缘、古井贡酒等；
- 2）大众品平稳增长，但成本压力开始显现，重视龙头高股息标的：海天味业、伊利股份、安琪酵母、宝力食品、安井食品等；
- 3）成长聚焦健康消费及出海，建议重点布局：百龙创园、西麦食品、妙可蓝多及功能性保健品龙头。