⭕台系AIDC产业链月度跟踪：9月收入同比高增、环比分化，关注OCP大会后续催化【中信建投电新·AIDC】 🚀核心观点： 9月服务器ODM、液冷产业链表现较好，

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⭕台系AIDC产业链月度跟踪：9月收入同比高增、环比分化，关注OCP大会后续催化【中信建投电新·AIDC】

🚀核心观点： 9月服务器ODM、液冷产业链表现较好，收入延续同比高增；电源相对偏弱，主要因高功率器件短缺、Rubin切换节奏等。

Q3为英伟达GB系列全年出货高峰，Q4受GB系列退坡、VR系列尚处爬坡影响，英伟达链部分环节业绩环比或阶段性承压。

近期台系AI产业链股价走弱，主要受OpenAI披露年化收入低于此前市场预期影响，美股AI硬件调整并带动台股AI产业链估值回落。

关注近日OCP大会对电源、液冷、光通信等方向的进一步催化。

🚀 9月服务器ODM：收入增速：鸿海、广达、纬创、纬颖9月收入同比/环比分别 +38.4%/+25.7%、+76.7%/-23.3%、+87.2%/-17.2%、+100.0%/+19.6%。

GB系列向VR系列切换：GB系列机柜26/27年预计约7.5万/2万柜，VR系列约0.3万/7.5万柜，27年关注英伟达Vera Rubin机柜放量。

🚀 9月液冷：收入增速：奇鋐、双鸿、健策9月收入同比/环比分别 +44.9%/+7.9%、+23.2%/-8.2%、+80.0%/-5.3%。

ASIC已成为液冷重要增量：除英伟达VR NVL72外，AMD推出Helios 72卡整机柜，AWS Trainium3、Google TPU、Meta MTIA等ASIC机柜同步升级，推动27年液冷需求进一步增长。

🚀 9月电源：收入增速：台达、光宝9月收入同比/环比分别 +14.6%/+1.3%、+22.1%/-3.8%。

产品向Rubin切换：新一代高功率机柜带动PSU、二三次电源功率和价值量升级，但因切换节奏和功率器件短缺影响同环比增速弱于液冷、服务器ODM。

主题正文

⭕台系AIDC产业链月度跟踪：9月收入同比高增、环比分化，关注OCP大会后续催化【中信建投电新·AIDC】
Q3为英伟达GB系列全年出货高峰，Q4受GB系列退坡、VR系列尚处爬坡影响，英伟达链部分环节业绩环比或阶段性承压。
近期台系AI产业链股价走弱，主要受OpenAI披露年化收入低于此前市场预期影响，美股AI硬件调整并带动台股AI产业链估值回落。
收入增速：鸿海、广达、纬创、纬颖9月收入同比/环比分别 +38.4%/+25.7%、+76.7%/-23.3%、+87.2%/-17.2%、+100.0%/+19.6%。
GB系列向VR系列切换：GB系列机柜26/27年预计约7.5万/2万柜，VR系列约0.3万/7.5万柜，27年关注英伟达Vera Rubin机柜放量。
收入增速：奇鋐、双鸿、健策9月收入同比/环比分别 +44.9%/+7.9%、+23.2%/-8.2%、+80.0%/-5.3%。
ASIC已成为液冷重要增量：除英伟达VR NVL72外，AMD推出Helios 72卡整机柜，AWS Trainium3、Google TPU、Meta MTIA等ASIC机柜同步升级，推动27年液冷需求进一步增长。
产品向Rubin切换：新一代高功率机柜带动PSU、二三次电源功率和价值量升级，但因切换节奏和功率器件短缺影响同环比增速弱于液冷、服务器ODM。