联讯仪器2026年三季度业绩预告点评：光通信测试仪器设备放量，Q3利润同环比跨越式增长 ✨前三季度利润已达去年全年十倍以上。 公司预计2026年前三季度实现归母
- 序号：314
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
联讯仪器2026年三季度业绩预告点评：光通信测试仪器设备放量，Q3利润同环比跨越式增长
✨前三季度利润已达去年全年十倍以上。 公司预计2026年前三季度实现归母净利润19–21亿元，同比增长1866%–2073%；扣非归母净利润18–20亿元，同比增长1837%–2052%。中值20亿元约为2025年全年归母净利润（1.74亿元）的11倍。Q3单季实现归母净利润13.3–15.3亿元，环比Q2的4.48亿元增长197%–242%，约为去年同期（0.40亿元）的33–38倍；扣非归母净利润12.4–14.4亿元，环比增长178%–223%。
✨增长来自下游扩产带动的测试设备放量，经营杠杆持续释放。 业绩增长主要来自AI算力需求提升带动数据中心建设加速，高速光通信需求保持较快增长，光模块与光芯片厂商持续扩产，进而拉动通信测试仪器和光电子器件测试设备的销售。仪器设备企业前期研发和制造投入相对刚性，收入快速放量后利润增速显著高于收入增速。我们预计三季度公司利润率同比改善趋势延续（26H1营收同比增长209%，归母同比增长903%），但由于利润基数抬升有效税率亦有所提高，利润率环比改善幅度料低于Q2（26Q1有效税率0.48%，26Q2有效税率9.4%）。
✨全年盈利预测有望进一步上修。 我们此前报告预测公司2026年归母净利润为25.00亿元，前三季度中值20亿元对应完成度约80%，wind一致预期为13.7亿元，考虑到四季度光模块相关仪器出货有望环比进一步加速，盈利预测有望上修。Q4 重点关注 2.4t/3.2t 相关采样示波器送样进展、存储相关高速测试机验证进度以及 CPO 相关环节海外客户进展等。
具体情况欢迎进一步交流～
总体总结
主题正文
- 联讯仪器2026年三季度业绩预告点评：光通信测试仪器设备放量，Q3利润同环比跨越式增长
- 公司预计2026年前三季度实现归母净利润19–21亿元，同比增长1866%–2073%；
- Q3单季实现归母净利润13.3–15.3亿元，环比Q2的4.48亿元增长197%–242%，约为去年同期（0.40亿元）的33–38倍；
- 扣非归母净利润12.4–14.4亿元，环比增长178%–223%。
- 业绩增长主要来自AI算力需求提升带动数据中心建设加速，高速光通信需求保持较快增长，光模块与光芯片厂商持续扩产，进而拉动通信测试仪器和光电子器件测试设备的销售。
- 我们预计三季度公司利润率同比改善趋势延续（26H1营收同比增长209%，归母同比增长903%），但由于利润基数抬升有效税率亦有所提高，利润率环比改善幅度料低于Q2（26Q1有效税率0.48%，26Q2有效税率9.4%）。
- 我们此前报告预测公司2026年归母净利润为25.00亿元，前三季度中值20亿元对应完成度约80%，wind一致预期为13.7亿元，考虑到四季度光模块相关仪器出货有望环比进一步加速，盈利预测有望上修。
- Q4 重点关注 2.4t/3.2t 相关采样示波器送样进展、存储相关高速测试机验证进度以及 CPO 相关环节海外客户进展等。