无源布局正当时 [礼物] MPO订单大增：AI数据中心布线密度激增，推升连接器及光纤跳线需求。PH客户披露订单量已超5亿美元（实际需求或更高）；除PH外，布线商
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无源布局正当时
[礼物] MPO订单大增：AI数据中心布线密度激增，推升连接器及光纤跳线需求。PH客户披露订单量已超5亿美元（实际需求或更高）；除PH外，布线商还包括康宁、康普、藤仓、住友、莫仕、泛达等，市场规模随光互联需求演进持续扩容。
[礼物] 本轮业绩核心驱动力来自Scale-out侧需求；无源器件（FAU、MMC、Shuffle等）在NPO/CPO时代单位价值量提升更为显著。重点关注连接器小型化进程与FAU价值量提升逻辑，MPO+FAU双布局企业迈入长周期高增长通道。
蘅东光: MPO为藤仓一供，新客户加速导入；MT-FA在DR/FR光模块中持续放量；FAU在Coherent进展加速，具备无源全周期增长潜力。 致尚: MPO+连接器+MPC全布局，MPO产能逐季爬坡，匹配客户需求指引；连接器背靠Senko专利，明年有望上量；MPC贡献远期增量。 其他无源厂商：仕佳、杰普特、汇聚、太辰光等 均有望承接下游客户海量MPO订单，业绩有望环季高增！
总体总结
主题正文
- [礼物] MPO订单大增：AI数据中心布线密度激增，推升连接器及光纤跳线需求。
- PH客户披露订单量已超5亿美元（实际需求或更高）；
- 除PH外，布线商还包括康宁、康普、藤仓、住友、莫仕、泛达等，市场规模随光互联需求演进持续扩容。
- [礼物] 本轮业绩核心驱动力来自Scale-out侧需求；
- 无源器件（FAU、MMC、Shuffle等）在NPO/CPO时代单位价值量提升更为显著。
- 重点关注连接器小型化进程与FAU价值量提升逻辑，MPO+FAU双布局企业迈入长周期高增长通道。
- FAU在Coherent进展加速，具备无源全周期增长潜力。
- 其他无源厂商：仕佳、杰普特、汇聚、太辰光等 均有望承接下游客户海量MPO订单，业绩有望环季高增！