中国东方教育更新[庆祝][庆祝] [玫瑰]招生情况符合公司预期：年初至今整体招生+6%，新生收款同比增长12%-13%，符合公司预期。2026年秋季招生已基本结
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中国东方教育更新[庆祝][庆祝]
[玫瑰]招生情况符合公司预期：年初至今整体招生+6%，新生收款同比增长12%-13%，符合公司预期。2026年秋季招生已基本结束，国庆假期受世赛2金1银的宣传带动，招生表现较好，增速较2025年同期进一步提升；7-9月招生符合预期，因2025年同期基数较大增速有所放缓，但仍保持正向增长。 [玫瑰]汽车事业部招生表现最优，各赛道均实现大个位数增长：汽车事业部招生人数接近10%的双位数增长；其余事业部均维持大位数个位数增长。美业作为新板块增速较高，2025年共运营8所学校，2026年已扩展至12所，收入增速突出。 [玫瑰]分学制表现：三年制专业受初中生源总量减少影响，2026年秋季招生仍处于下降态势，但降速略有收窄，未来将维持震荡态势，大概率持平或小幅波动。15-18个月高客单专业（以四校生源为主）保持50%以上增长，截至9月招生人数已超12000人，2026年15000人的招生目标预计可顺利完成。12个月以下成人短期培训招生同比增长约5%；其中6-12个月课程保持10%-15%的双位数增长。
[玫瑰]全年业绩指引不变：全年指引维持收入+10%、利润+20%不变。2026H1毛利率为58%，受下半年成本较高影响，预计全年毛利率约为55%，下半年较上半年低2-3个百分点。
[玫瑰]营销费用率预计持平或收窄，拓展多元获客方式：2026年营销费用有所增加，未来销售费率将不再增加，2027年费用有望下降。营销费用绝对值将维持现有较高强度不再增加，未来将拓展渠道招生、线下品牌宣传等多元获客方式，减少对互联网流量的依赖。
[玫瑰]宠业学校扩张顺利，已有学生在学：首所宠业学校于2026年8月底取得办学许可，9月启动招生，目前已有十余名学生入校学习；配套宠物医院牌照正在申请。首校盈亏平衡点为在校生约500人、年收款约1000万元，正常爬坡周期约2年可实现现金流打平；目前招生进展顺利，咨询量充足，预计2027年春季招生将实现快速增长。。2027年将全年验证运营模型，若进展顺利，2027年下半年至2028年将启动连锁化复制，新增更多宠业学校。
[玫瑰]2026年美业已有12所运营学校，目前另有5所学校处于筹备阶段，其中2所接近筹备完成，力争2026年底运营学校数达到13-14所，最晚2027年春季一定会完成该目标。预计2028年实现20所美业学校运营。以轻资产租赁为主，仅当区域生源规模足够、盈利可覆盖重资产投入的折旧摊销时，才会考虑自建校区。
[玫瑰]分红政策：每年分红率不低于60%，分红绝对值不低于上一年度。预期2026年分红情况较好
总体总结
主题正文
- [玫瑰]招生情况符合公司预期：年初至今整体招生+6%，新生收款同比增长12%-13%，符合公司预期。
- [玫瑰]汽车事业部招生表现最优，各赛道均实现大个位数增长：汽车事业部招生人数接近10%的双位数增长；
- [玫瑰]分学制表现：三年制专业受初中生源总量减少影响，2026年秋季招生仍处于下降态势，但降速略有收窄，未来将维持震荡态势，大概率持平或小幅波动。
- 15-18个月高客单专业（以四校生源为主）保持50%以上增长，截至9月招生人数已超12000人，2026年15000人的招生目标预计可顺利完成。
- 2026H1毛利率为58%，受下半年成本较高影响，预计全年毛利率约为55%，下半年较上半年低2-3个百分点。
- [玫瑰]营销费用率预计持平或收窄，拓展多元获客方式：2026年营销费用有所增加，未来销售费率将不再增加，2027年费用有望下降。
- 目前招生进展顺利，咨询量充足，预计2027年春季招生将实现快速增长。
- [玫瑰]2026年美业已有12所运营学校，目前另有5所学校处于筹备阶段，其中2所接近筹备完成，力争2026年底运营学校数达到13-14所，最晚2027年春季一定会完成该目标。