🍁🍁🍁振华股份：收储开标在即+燃机SOFC放量，金属铬进入量价共振期 🍁 国储开标在即，现货供给进一步抽紧。各厂商已准备报价开标，1-2万吨金属铬收储计划自20

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🍁🍁🍁振华股份：收储开标在即+燃机SOFC放量，金属铬进入量价共振期

🍁 国储开标在即，现货供给进一步抽紧。各厂商已准备报价开标，1-2万吨金属铬收储计划自2025年底启动执行，本应在2026年上半年完成，实际节奏有所延后，开标落地后将进一步抽紧现货供给。

🍁 SOFC订单从“预期”进入“交付验证”。公司已与BE供应链企业建立稳定合作关系，BE计划2027年产能向5GW扩张，仅此一家将带来约4-5万吨金属铬增量，约占全球年产量40%。

🍁 燃机高景气看到2030年，支撑金属铬需求韧性。燃机新机交付从25年60GW增长至30年100GW+，年化增速10%，按单GW燃机金属铬用量250吨测算，预计至少拉动2.5万吨需求，叠加热部件维修可达3万吨。

🍁从结果来看短期，收储催化价格涨幅超预期。据Mysteel数据，10月初金属铬实重报价环比上涨1万元/吨，两周内累计涨幅达2.4万。昨天银河化学进一步发布2万提价函，振华明年预计重铬酸钠产量37万吨，金属铬3万吨，重铬酸钠每涨1000对应约3.7亿利润，金属铬每涨1万对应3亿利润。

中期，金属铬上游铬绿已获海外客户锁单。海外金属铬大厂为确保稳产，已向国内铬盐厂家锁定氧化铬绿产能，且同时向两家锁单，紧缺压力已明显开始由外向内、由下至上传导。

长期， SOFC所需高纯铬溢价40-50%。普通金属铬纯度95-99%，sofc连接体所需高纯低气铬纯度要求99.9%以上，溢价40%以上，且产能集中在振华、中信等少数企业手中，合计产能不足2万吨。

🍁短期收储，中期SOFC，长期燃机+航空航天两机支撑，振华作为全球铬盐龙头，是金属铬卡口逻辑最直接受益方，预计27年净利润24亿元，pe 14x，建议持续关注！

主题正文

各厂商已准备报价开标，1-2万吨金属铬收储计划自2025年底启动执行，本应在2026年上半年完成，实际节奏有所延后，开标落地后将进一步抽紧现货供给。
公司已与BE供应链企业建立稳定合作关系，BE计划2027年产能向5GW扩张，仅此一家将带来约4-5万吨金属铬增量，约占全球年产量40%。
燃机新机交付从25年60GW增长至30年100GW+，年化增速10%，按单GW燃机金属铬用量250吨测算，预计至少拉动2.5万吨需求，叠加热部件维修可达3万吨。
据Mysteel数据，10月初金属铬实重报价环比上涨1万元/吨，两周内累计涨幅达2.4万。
昨天银河化学进一步发布2万提价函，振华明年预计重铬酸钠产量37万吨，金属铬3万吨，重铬酸钠每涨1000对应约3.7亿利润，金属铬每涨1万对应3亿利润。
海外金属铬大厂为确保稳产，已向国内铬盐厂家锁定氧化铬绿产能，且同时向两家锁单，紧缺压力已明显开始由外向内、由下至上传导。
普通金属铬纯度95-99%，sofc连接体所需高纯低气铬纯度要求99.9%以上，溢价40%以上，且产能集中在振华、中信等少数企业手中，合计产能不足2万吨。
🍁短期收储，中期SOFC，长期燃机+航空航天两机支撑，振华作为全球铬盐龙头，是金属铬卡口逻辑最直接受益方，预计27年净利润24亿元，pe 14x，建议持续关注！