【招商机械】日联科技收购菲莱测试更新公告——20261013 [烟花] 收购落地在即， 双方整合加速。今日公告主要更新内容：①收购菲莱99.8314%股权；②交
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【招商机械】日联科技收购菲莱测试更新公告——20261013
[烟花] 收购落地在即， 双方整合加速。今日公告主要更新内容：①收购菲莱99.8314%股权；②交易作价确定为9.33亿元。本次交易调整方案已获公司董事会会议审议通过，后续收购持续推进，预计10月底11月初完成交割和并表。
[烟花] 菲莱在手订单充裕， 并表后有望进一步增厚日联利润。2024、2025、2026H1实现营收1.19/1.75/1.38亿元，扣非归母-0.11/0.19/0.25亿元，呈现快速增长趋势。根据业绩对赌，2026-2028年净利润目标为4000/6000/8000万（26H1已完成全年承诺的62.5%，达成进度良好）。截至26H1末，在手订单5.88亿元，在手订单充足保障业绩快速增长。
[烟花] 国内老化测试Tier1供应商， 光相关新品持续开发迭代中。菲莱是国内光模块老化测试设备Tier1供应商，产品覆盖从晶圆、芯片、器件到模块的全链条测试，深度合作包括易中天、源杰、索尔思、Fabrinet、lumentum等头部客户，新品方面，2000瓦级老化系统、CPO光电耦合的测试设备、1.6T采样示波器等新品持续研发中。后续随着产能、管理、客户、供应链等协同效应释放，长期看具备再造一个日联的能力。
观点重申：截至10/13，日联科技市值188e，当前位置只反应主业预期（X光检测设备），光模块+半导体（SSTI、赛美康、QES）提供期权，长期看平台化布局具备穿越周期能力，成长空间巨大。收购落地在即，解禁利空出尽， 我们在此位置再次推荐！
总体总结
主题正文
- 本次交易调整方案已获公司董事会会议审议通过，后续收购持续推进，预计10月底11月初完成交割和并表。
- [烟花] 菲莱在手订单充裕， 并表后有望进一步增厚日联利润。
- 2024、2025、2026H1实现营收1.19/1.75/1.38亿元，扣非归母-0.11/0.19/0.25亿元，呈现快速增长趋势。
- 根据业绩对赌，2026-2028年净利润目标为4000/6000/8000万（26H1已完成全年承诺的62.5%，达成进度良好）。
- 截至26H1末，在手订单5.88亿元，在手订单充足保障业绩快速增长。
- [烟花] 国内老化测试Tier1供应商， 光相关新品持续开发迭代中。
- 菲莱是国内光模块老化测试设备Tier1供应商，产品覆盖从晶圆、芯片、器件到模块的全链条测试，深度合作包括易中天、源杰、索尔思、Fabrinet、lumentum等头部客户，新品方面，2000瓦级老化系统、CPO光电耦合的测试设备、1.6T采样示波器等新品持续研发中。
- 观点重申：截至10/13，日联科技市值188e，当前位置只反应主业预期（X光检测设备），光模块+半导体（SSTI、赛美康、QES）提供期权，长期看平台化布局具备穿越周期能力，成长空间巨大。