【联动科技】调研更新：功率测试设备龙头，进军Soc 和存储测试设备 深耕半导体测试设备，订单高增。受益于AI发展+周期上行+功率器件要求提升，2026年订单预计
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【联动科技】调研更新：功率测试设备龙头，进军Soc 和存储测试设备
深耕半导体测试设备，订单高增。受益于AI发展+周期上行+功率器件要求提升，2026年订单预计10-11亿，较25年翻倍，预计27年增速50%以上。26年营收预计6-7亿（25 年 3.5 亿），27年预计11-13亿。净利率持续修复，26年预期15%-20%，未来稳态30%。公司功率测试设备市占率领先，设备性价比高，海外收入占比30%。
收购northstar，存储测试机业务进展快。公司收购了菲律宾northstar，核心技术人员来自泰瑞达。技术进展快，现有产品对标magnum 2水平，预计2027-2028年推出J800 omega，对标magnum 5/7。收购性价比高，2026年顶单预计800-1000万美金，收购估值约1倍ps，预计2027年有望受益于存储测试市场的高增+国内市场开拓，预计收入有望翻倍。
soc测试机积极对接客户验证，预计27年实现批量订单。公司已推出液冷QT-9800EXA的soc测试机，第一代速率800兆，第二代速率1.6G。与天数深度合作，推进大GPU和端侧芯片验证测试，预计26年年底完成端侧产品验证。目前价格是国外的6-7折，预计2027年有望拿到批量订单。
总体总结
主题正文
- 受益于AI发展+周期上行+功率器件要求提升，2026年订单预计10-11亿，较25年翻倍，预计27年增速50%以上。
- 26年营收预计6-7亿（25 年 3.5 亿），27年预计11-13亿。
- 公司收购了菲律宾northstar，核心技术人员来自泰瑞达。
- 技术进展快，现有产品对标magnum 2水平，预计2027-2028年推出J800 omega，对标magnum 5/7。
- 收购性价比高，2026年顶单预计800-1000万美金，收购估值约1倍ps，预计2027年有望受益于存储测试市场的高增+国内市场开拓，预计收入有望翻倍。
- soc测试机积极对接客户验证，预计27年实现批量订单。
- 与天数深度合作，推进大GPU和端侧芯片验证测试，预计26年年底完成端侧产品验证。
- 目前价格是国外的6-7折，预计2027年有望拿到批量订单。