财政部安排使用地方政府债务结存限额，继续看好重点工程和算力条线 [太阳]模型及Agent加速迭代，继续看好算力相关需求。近期，OpenAI推出GPT-6.1 S
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财政部安排使用地方政府债务结存限额，继续看好重点工程和算力条线
[太阳]模型及Agent加速迭代，继续看好算力相关需求。近期，OpenAI推出GPT-6.1 Sol模型，其性能接近Astra，但标准词元价格仅为Astra的五分之一，同时推出全天候自主智能体Dots。此外，近期，中国电信研究院正式发布《》，报告预测，我国Token（词元）年消耗量2026年将达10亿亿，2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍。从算力需求来看，智能体的爆发将带动我国算力需求持续高速增长，预计未来2年至3年，我国算力需求平均每年将增长近10倍。从需求结构来看，推理算力需求将远远超过训练算力。继续看好算力产业链需求。
[太阳]财政部安排使用5500亿元地方政府债务结存限额，继续看好内需修复。根据新华社报道，按照党中央和国务院决策部署，近日，财政部安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。从资金角度来看，截至9月20日，全国新增专项债发行3.1万亿元，完成全年限额的70%（2026H1：2.07万亿，47%），环比2026H1提速较为明显；年内新增额度大多已完成发行或进入发行流程。我们预计2026H2专项债发行将加速，从而使得重点工程及城市更新整体需求筑底回升。
🚀🚀本周配置建议： 1）主线一：我们建议重视建筑央国企低位修复机会和第二曲线转型。推荐央企铁建、中铁、化学、能建、交建、中建、电建、中冶。推荐地方国企川桥、隧道、安徽建工。推荐国际工程企业中材、北方、中钢、中工。 2）主线二：推荐掘进、民爆、岩土工程等高景气环节。我们推荐高争、铁建重工、中铁工业、易普力，建议关注西藏天路、五新隧装。 3）主线三：推荐积极布局商业航天、具身智能、AI算力新经济方向标的。推荐罗曼、宏润，同时也推荐柏诚、鸿路、浦建、志特。
总体总结
主题正文
- 近期，OpenAI推出GPT-6.1 Sol模型，其性能接近Astra，但标准词元价格仅为Astra的五分之一，同时推出全天候自主智能体Dots。
- 此外，近期，中国电信研究院正式发布《》，报告预测，我国Token（词元）年消耗量2026年将达10亿亿，2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍。
- 从算力需求来看，智能体的爆发将带动我国算力需求持续高速增长，预计未来2年至3年，我国算力需求平均每年将增长近10倍。
- 根据新华社报道，按照党中央和国务院决策部署，近日，财政部安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。
- 从资金角度来看，截至9月20日，全国新增专项债发行3.1万亿元，完成全年限额的70%（2026H1：2.07万亿，47%），环比2026H1提速较为明显；
- 我们预计2026H2专项债发行将加速，从而使得重点工程及城市更新整体需求筑底回升。
- 1）主线一：我们建议重视建筑央国企低位修复机会和第二曲线转型。
- 我们推荐高争、铁建重工、中铁工业、易普力，建议关注西藏天路、五新隧装。