【国联民生军工】MLCC跟踪更新1010： 行业涨价再更新： 一、5‑7月行业完成第一轮涨价，主要是下游为三、四季度备货补库驱动。MLCC新一轮价格上调预计在2
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【国联民生军工】MLCC跟踪更新1010：
行业涨价再更新：
一、5‑7月行业完成第一轮涨价，主要是下游为三、四季度备货补库驱动。MLCC新一轮价格上调预计在26年10月底-11月落地，将与27Q1季度议价、部分客户年度议价同步推进。高容MLCC涨幅至少50%以上；一般规格维持季度调价模式，涨幅区间10%-30%。
二、涨价模式发生变化：此前以官方涨价函为主，后续大概率转向客户自主报价、价优再供货的市场化模式，较少再发布公开大范围涨价通知。
需求和供给的新变化：
需求端：非GPU平台爆发，GoogleTPU、AWSASIC订单激增，需求已传导至EMS及电源系统厂，26Q4开始进入集中拉货，27年将大规模起量。带动高容、高压、大尺寸MLCC紧缺加剧（1206、1210等规格）。
供给：需求旺盛订单开始延长至28年，头部厂商加大中长期扩产规划，整体可控
一、村田原有年扩产节奏约10%-15%，受GoogleTPU、AWSASIC等需求增长影响，扩产幅度可能提升至约25%，相关信息或于27年1-2月披露，已在冈山县推进高阶粉末扩产。
二、三星已与6家大型客户签订LTA，预计签完LTA后也会宣布针对AI相关需求的扩产计划，产品聚焦0201/0402小尺寸，大尺寸意愿低。
三、太阳诱电：已完成两轮车规及高容涨价，后续以“客户报价”模式为主，隐藏产能或与国巨合作。
收并购：大家关注的台系巨头收购日系巨头仍然可能发生，虽然日系两大巨头有公告战略合作，但实质上无法有效防止并购的发生，格局的巨幅优化仍然值得关注。
持续重点推荐MLCC板块，首推可实现高端化的原厂：三环、风华、火炬、宏达电子。
总体总结
主题正文
- MLCC新一轮价格上调预计在26年10月底-11月落地，将与27Q1季度议价、部分客户年度议价同步推进。
- 二、涨价模式发生变化：此前以官方涨价函为主，后续大概率转向客户自主报价、价优再供货的市场化模式，较少再发布公开大范围涨价通知。
- 需求端：非GPU平台爆发，GoogleTPU、AWSASIC订单激增，需求已传导至EMS及电源系统厂，26Q4开始进入集中拉货，27年将大规模起量。
- 供给：需求旺盛订单开始延长至28年，头部厂商加大中长期扩产规划，整体可控
- 一、村田原有年扩产节奏约10%-15%，受GoogleTPU、AWSASIC等需求增长影响，扩产幅度可能提升至约25%，相关信息或于27年1-2月披露，已在冈山县推进高阶粉末扩产。
- 二、三星已与6家大型客户签订LTA，预计签完LTA后也会宣布针对AI相关需求的扩产计划，产品聚焦0201/0402小尺寸，大尺寸意愿低。
- 收并购：大家关注的台系巨头收购日系巨头仍然可能发生，虽然日系两大巨头有公告战略合作，但实质上无法有效防止并购的发生，格局的巨幅优化仍然值得关注。
- 持续重点推荐MLCC板块，首推可实现高端化的原厂：三环、风华、火炬、宏达电子。